Het Europese statistiekbureau Eurostat maakte gisterochtend de definitieve inflatiecijfers in de eurozone bekend. De algemene inflatie is op jaarbasis uitgekomen op 1,7 procent. Dit is 0,1 procent lager dan de eerdere raming. Op maandbasis kwam de inflatie uit op 0,1 procent. In augustus lag de inflatie nog op 2,2 procent op jaarbasis. De algemene inflatie ligt nu ruim onder de 2 procent inflatiedoelstelling van de Europese Centrale Bank (ECB). Zonder rekening te houden met de beweeglijke prijzen van voeding en energie is, de zogenaamde kerninflatie, gelijk gebleven op 2,7 procent in september op jaarbasis. Op maandbasis was er sprake van een stijging van de kerninflatie van 0,1 procent. Ook deze uitkomst is lager dan de doelstelling van de ECB.
Europese Centrale Bank
Gistermiddag verlaagde de ECB de beleidsrentes conform de verwachtingen met 25 basispunten. Het niveau van de depositorente is nu 3,25 procent. In de toelichting op het rentebesluit gaf voorzitter Christine Lagarde aan verrast te zijn door de forse daling van de inflatie in de maand september, omdat de monetaire beleidsbepalers van de ECB dit niet hadden voorzien. De ontwikkeling van de inflatie toont aan dat het gewenste desinflatieproces goed op schema ligt, maar het is nog te vroeg om victorie te kraaien. De ECB verwacht namelijk dat de inflatie de komende maanden zal oplopen omdat de lonen nog altijd fors toenemen en het effect van dalende energieprijzen in het afgelopen jaar niet meer van invloed zijn op de komende inflatiecijfers. De verrassend snelle daling van de inflatie wekt de vraag op of de ECB te laat is begonnen met het verlagen van de rente en derhalve achter de feiten aanloopt. Lagarde erkende wel dat op dit moment meer neerwaartse dan opwaartse risico’s zijn voor de inflatie.
De kwakkelende economie in de eurozone kan wel een aantal renteverlagingen gebruiken. De risico’s voor de economische ontwikkelingen zijn derhalve neerwaarts gericht. Met betrekking tot de toekomstige renteverlagingen liet Lagarde zich niet in de kaart kijken en wil zich nergens op vastleggen. De vorige renteverlaging was slechts vijf weken geleden. Dit zou kunnen betekenen dat de renteverlaging van gisteren het startschot is geweest voor een versnelling naar een neutrale rentestand van ongeveer 2,25 procent.
Samsung Electronics
Vanochtend maakte persbureau Reuters bekend dat Samsung (LON:0593xq) de leveringen van ASML-machines heeft uitgesteld voor de nieuwe fabriek in Texas. De oorzaak is dat het bedrijf nog geen noemenswaardige klanten voor het 17 miljard dollar kostende project heeft weten binnen te halen. Niet alleen ASML (AS:ASML) maar ook andere toeleveranciers in de halfgeleidersector wachten op orders van het Zuid-Koreaanse technologieconglomeraat.
Afgelopen dinsdag verlaagde ASML de omzetverwachtingen voor 2025 na een tegenvallende orderinstroom in het afgelopen kwartaal. Bronnen van Reuters zeiden dat de vertragingen bij Samsung onder andere betrekking hebben op de EUV-machines van ASML.
TSMC
Gisteren maakte de grootste chipfabrikant ter wereld Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE:TSM) (TSMC) de kwartaalcijfers bekend. De nettowinst steeg met maar liefst 54 procent en lag daarmee boven de marktverwachtingen. Tijdens de toelichting op de kwartaalcijfers gaf TSMC aan dat de totale investeringen (capex) volgend jaar naar alle waarschijnlijkheid hoger zullen liggen dan de verwachte 30 miljard dollar aan investering dit jaar. Per ultimo september bleef de “capex-teller” steken op slechts 18,5 miljard dollar. TSMC is de grootste klant van ASML. Wellicht dat ook de achtergebleven investeringen van de chipmaker van invloed zijn geweest op het tegenvallende orderboek van ASML. Als TSMC volgend jaar een inhaalslag gaat maken met de investeringen dan zou het zo maar kunnen zijn dat de verlaging van de omzetverwachtingen door ASML voor volgend jaar niet nodig zou zijn geweest.