Zuid-Koreaanse staatsobligaties zijn onverwacht opgenomen in de toonaangevende obligatie-index van FTSE Russell, een stap die naar verwachting de Zuid-Koreaanse won vanaf donderdag zal versterken. Deze opname zal naar verwachting ongeveer €54,7 miljard aantrekken in de Zuid-Koreaanse obligatiemarkt van €2,02 biljoen in de komende jaren.
De Zuid-Koreaanse regering schat dat de opname in de World Government Bond Index tot deze aanzienlijke instroom van middelen kan leiden, wat gunstig zou zijn voor het land dat geconfronteerd wordt met stijgende welzijnskosten door de snel vergrijzende bevolking.
De instroom van middelen zal naar verwachting ook de won versterken, die dit jaar 4% is gedaald ten opzichte van de dollar. Bovendien kan het steun bieden aan de aandelenmarkt van het land, die ondermaats presteert. De financiële markten in Zuid-Korea waren woensdag gesloten vanwege een nationale feestdag, waarbij reacties op het nieuws worden verwacht op donderdag.
Analisten, waaronder Kim Han-soo van het Korea Capital Market Institute, geloven dat deze opname een stabiele bron van kapitaalinstroom betekent en kan helpen de 'Korea-korting' te verminderen.
Deze term verwijst naar de relatief lagere waarderingen van Zuid-Koreaanse bedrijven in vergelijking met hun wereldwijde tegenhangers, toegeschreven aan factoren zoals regelgevende uitdagingen, lage dividenduitkeringen en de invloed van grote familiebedrijven bekend als chaebols.
De beslissing van FTSE Russell sluit aan bij de bredere hervormingen van president Yoon Suk Yeol, gericht op het verbeteren van buitenlandse investeringsstromen door Zuid-Korea's aanwezigheid in toonaangevende indexen zoals de WGBI en MSCI's ontwikkelde marktbenchmarks te verzekeren.
Inspanningen om financiële markten toegankelijker te maken voor buitenlandse investeerders omvatten de introductie van een omnibusrekening voor Koreaanse schatkistobligaties bij Euroclear, de toestemming voor won-debetstanden via de International Central Securities Depository, en verlengde handelsuren voor de won op de binnenlandse markt.
Ondanks deze initiatieven is de won dit jaar verzwakt en is de KOSPI met 2,3% gedaald, achterblijvend bij de winsten van de S&P 500 en de Nikkei. MSCI Inc (NYSE:MSCI) handhaafde in juni de classificatie van Zuid-Korea als opkomende markt na de herinvoering van een volledig verbod op short-selling van aandelen door de regering vorig jaar.
Goldman Sachs en Morgan Stanley hadden gesuggereerd dat de toevoeging van Korea aan de FTSE Russell-index mogelijk zou worden uitgesteld tot volgend jaar vanwege onvoldoende wereldwijde obligatieafwikkelingsvolumes via Euroclear. De recente beslissing kwam echter als een verrassing, wat leidde tot enige dollarverkoop in offshore USD/KRW-transacties en verwachtingen van een toegenomen vraag naar in won luidende activa.
Kwak Sang-hyun, een directeur bij het Zuid-Koreaanse ministerie van Financiën, merkte op dat de opname waarschijnlijk nieuwe investeerders zal aanmoedigen om obligaties af te wikkelen via Euroclear. Hij verklaarde ook dat deze beslissing het vertrouwen van wereldwijde investeerders weerspiegelt en Zuid-Korea meer fiscale flexibiliteit zal bieden, zelfs als de overheidsschuld stijgt.
Zuid-Koreaanse staatsobligaties zullen 2,22% van de schuldmaatstaf uitmaken en zullen vanaf november 2025 aan de index worden toegevoegd. De integratie zal plaatsvinden over een periode van één jaar, gefaseerd per kwartaal.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.