Door Geoffrey Smith
Investing.com - Aandelen in de Duitse chemiegigant Bayer (DE:BAYGN) stijgen donderdag nadat Elliott Management van activist-belegger Paul Singer een investering van $ 1,1 miljard in het bedrijf onthulde.
Het nieuws volgde op Bayer's aankondiging op woensdag dat het John Beisner, een gerenommeerde procureur-advocaat, had ingehuurd om hen te adviseren over de behandeling van duizenden rechtszaken tegen het bedrijf in verband met gezondheidsproblemen die zouden zijn veroorzaakt door glyfosaat, het actieve betsandsdeel in zijn onkruidverdelger Roundup. Roundup werd een merk van Bayer toen het Monsanto (NYSE:MON) kocht voor $ 66 miljard, een deal die vorig jaar werd afgerond.
Rond 12:30 (Nederlandse tijd) steeg het aandeel van het bedrijf met 7,8%, veel meer dan de rest van de Duitse Dax-index die 0,6% hoger lag vanwege de hoop op renteverlagingen van de Europese Centrale Bank en Federal Reserve en op de hoop dat de VS de volgende tariefronde op Chinese invoer, die volgende week van kracht wordt, zal uistellen. De Engelse FTSE 100 steeg met 0,1%, terwijl de benchmark Euro Stoxx 600 met 0,3% steeg tot 381 punten.
Elliott heeft woensdag een verklaring gepubliceerd waarin staat dat ze verwachten dat Beisner zal helpen om Bayer "een tijdige, rechtvaardige oplossing voor de complexe geschillenuitdagingen" te vinden.
Dat zou op zichzelf positief zijn voor de aandeelhouders van Bayer, die met recordcijfers stemden tegen de prestaties van het management van het bedrijf tijdens de aandeelhoudersvergadering van dit jaar, waarna alleen de raad van commissarissen weigerden om het op te volgen.
Maar voor Elliott is het slechts een starter voor het hoofdgerecht. De activist zei dat het rekent dat de marktwaarde van Bayer 30 miljard euro hoger zou moeten zijn en gaf een dun gesluierde waarschuwing dat het meer van zijn activiteiten afgesplitst of verkocht wil zien om die waarde te realiseren.
"Elliott er naar ziet uit dat het bedrijf voortborduurt op de aankondiging van vandaag en een geloofwaardige verbintenis aangaat om creatieve verbeteringen voor de lange termijn te vinden die waarde toevoegen aan meer dan alleen de onmiddellijke rechtszaken en verbeteringen op het gebied van governance," zeiden ze.
Dat is waar dingen lastig worden voor CEO Werner Baumann. Hoewel Bayer de laatste jaren zijn bedrijfsportfolio een beetje heeft opgeschud - het heeft zijn coatingstak Covestro (DE:1COV) op eigen benen gezet en bekijkt of het zijn onderdeel van diergeneesmiddelen tegen het einde van het jaar kan afstoten - het heeft een logge conglomeraatstructuur, die zich uitstrekt over farmaceutische producten, gewaswetenschap en consumentengezondheid.
Verwacht mag worden dat Elliott druk op Baumann zal zetten om meer, sneller te doen om het bedrijf te vereenvoudigen. Dat zal ingaan tegen de kern van een management dat is gebaseerd op het opbouwen van imperiums, maar de realiteit is dat de overname van Monsanto een mislukking was en dat, ondanks de bescherming van de bondgenoten van Baumann in de raad van toezicht, Elliott het management ervoor zal laten betalen.