In het derde kwartaal van 2024 rapporteerde Siltronic (ETR:WAFGn), een wereldleider in de halfgeleiderwaferindustrie, resultaten die in lijn waren met de verwachtingen te midden van een uitdagende vraagomgeving. CEO Michael Heckmeier benadrukte de bescheiden omzetgroei en robuuste EBITDA-marge van het bedrijf, ondanks tegenwind zoals hoge voorraadniveaus binnen de industrie.
De financiële stabiliteit van het bedrijf werd versterkt door een succesvolle plaatsing van een promesse lening van €370 miljoen, en de vooruitzichten blijven voorzichtig optimistisch, met een focus op het groei potentieel op middellange tot lange termijn, vooral in de AI-sector.
Belangrijkste punten
- De omzet in Q3 steeg met 1,7% kwartaal-op-kwartaal naar €357 miljoen, maar daalde met 9% jaar-op-jaar.
- De EBITDA-marge bleef sterk op 25%, met een lichte daling ten opzichte van het vorige kwartaal.
- Het bedrijf plaatste een promesse lening van €370 miljoen om de liquiditeit te verbeteren.
- De aangepaste EBITDA-marge verwachting is nu 24%-26%.
- De omzetverwachting voor 2024 voorziet een daling met een hoog enkelcijferig percentage ten opzichte van 2023.
- De afschrijvingsverwachting is bijgesteld naar €230 miljoen tot €250 miljoen.
- Het management blijft optimistisch over de langetermijnvooruitzichten van de halfgeleiderindustrie, met name in AI.
Bedrijfsvooruitzichten
- Siltronic verwacht dat de omzet voor 2024 lager zal zijn dan in 2023, beïnvloed door volumedalingen en lichte negatieve effecten van wisselkoersen en prijzen.
- Het bedrijf is van plan de opschaling van zijn nieuwe fabriek in Singapore aan te passen op basis van de marktvraag en normalisatie van de voorraad.
- De algehele siliciumvraag zal naar verwachting licht dalen met 2% in de industriële sector, terwijl de vraag uit de automobielsector stabiel is.
- Er wordt omgegaan met concurrentiedruk van Chinese fabrikanten, met plannen om de activiteiten in de 150mm en kleinere wafersegmenten tegen 2025 te beëindigen.
Bearish hoogtepunten
- De halfgeleiderindustrie kampt met hoge voorraadniveaus, wat de vraag tot in 2025 kan beïnvloeden.
- Discussies over productiebenutting zijn gaande, zonder gedetailleerde richtlijnen over mogelijke reducties.
- Concurrentiedruk op de wafermarkt, vooral van Chinese fabrikanten, leidt tot strategische terugtrekkingen uit bepaalde segmenten.
Bullish hoogtepunten
- De nieuwe fabriek in Singapore vordert goed, met verminderde levertijden voor apparatuur die flexibiliteit bieden voor toekomstige investeringen.
- Ondanks uitdagingen handhaaft het bedrijf een steady-state CapEx van ongeveer €200 miljoen, aanpasbaar op basis van marktomstandigheden.
- Het management gelooft in de groeidrivers van de industrie op middellange tot lange termijn, vooral AI.
Tegenvallers
- Er was een daling van 9% in de jaar-op-jaar omzet.
- Het bedrijf ondervond negatieve wisselkoerseffecten.
- Vertragingen in productkwalificaties hebben geleid tot een aangepaste EBITDA-marge verwachting.
Hoogtepunten uit de Q&A
- Het bedrijf heeft geen specifieke verslechtering waargenomen in Q4 vergeleken met Q3, en schrijft veranderingen toe aan normale kwartaalfasering.
- Er is onzekerheid over de duur van de voorraadcorrectiefase, wat mogelijk invloed heeft op 2025.
- Kasuitstromen voor schuldaflossingen worden verwacht te beginnen in 2025, waarbij de uitstromen in dat jaar naar verwachting hoger zullen zijn dan de instromen.
Siltronic heeft in zijn recente earnings call investeerders een overzicht gegeven van zijn financiële prestaties en strategische positionering te midden van een periode van onzekerheid in de halfgeleiderindustrie. Het vermogen van het bedrijf om een robuuste EBITDA-marge te handhaven en extra liquiditeit veilig te stellen via een promesse lening plaatsing, toont financiële veerkracht aan.
De industriebrede uitdagingen van hoge voorraadniveaus en concurrentiedruk, vooral van Chinese fabrikanten, hebben echter strategische aanpassingen noodzakelijk gemaakt, waaronder de geplande terugtrekking uit bepaalde wafersegmenten.
Met de verwachting van een bescheiden omzetdaling voor het komende jaar, richt het management van Siltronic zich op efficiëntie en het groeipotentieel in gebieden zoals AI, terwijl het de marktvraag nauwlettend in de gaten houdt om toekomstige investerings- en productiebeslissingen te sturen. De aankomende voorlopige jaarcijfers en het jaarverslag begin 2025 zullen verder inzicht geven in de prestaties en strategische richting van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.