Rexford Industrial Realty, Inc. (NYSE: REXR) rapporteerde een stijging van 5,4% jaar-op-jaar in de funds from operations (FFO) per aandeel voor het derde kwartaal van 2023, met een totaal van €0,59. De industriële vastgoedbeleggingstrust verhoogde ook zijn FFO-prognose voor het volledige jaar 2023 naar €2,33 tot €2,35 per aandeel, wat een groei van 7% jaar-op-jaar weerspiegelt.
Belangrijkste punten:
- FFO per aandeel in Q3 steeg met 5,4% jaar-op-jaar naar €0,59
- Portefeuille bezettingsgraad op 97,6%
- Huurverhogingen van 39% (netto effectief) en 27% (op kasbasis)
- €130 miljoen aan investeringen uitgevoerd tijdens en na Q3
- FFO-prognose voor het volledige jaar 2023 verhoogd naar €2,33-€2,35 per aandeel
Bedrijfsvooruitzichten
- Verwachting van €222 miljoen interne cash NOI-groei over de komende drie jaar
- Anticipatie op 34% groei in cash NOI over de komende drie jaar
- Focus op jaarlijkse prognose vanwege dynamische marktomgeving
- Verwachting van vergelijkbare huurverhogingen in Q4, gedreven door kleinere ruimtes
Negatieve punten
- Besluitvorming van huurders vertraagd door macro-economische onzekerheden
- Markthuren daalden met 7,5% jaar-op-jaar
- Prognose voor bezettingsgraad van vergelijkbare panden naar beneden bijgesteld met 25 basispunten
- Intrekking van driejarige prognoseverwachting vanwege economische onvoorspelbaarheid
Positieve punten
- Sterke verhuuractiviteit met 1,6 miljoen vierkante voet verhuurd in Q3
- Positieve netto absorptie van 394.000 vierkante voet
- Stabiele regionale consumptie in Zuid-Californië
- Onderverhuuractiviteit nam af, wat wijst op marktstabilisatie
- Huurders leggen jaarlijkse huurverhogingen vast van 3,9% tot 4%
Tegenvallers
- Prognose voor NOI-groei van vergelijkbare panden bijgesteld naar 4,25% tot 4,75% op netto effectieve basis
- Vertragingen in huuringangsdatum voor leegstaande eenheden beïnvloeden bezettingsgraad
Hoogtepunten uit de Q&A
- Minimale impact van nieuwe zoneringswet AB 98 op huidige projecten
- LL Flooring-pand wordt geherclassificeerd uit de pool van vergelijkbare panden vanwege herontwikkeling
- Acquisitiestrategie gericht op marktkansen in Zuid-Californië
- Minder dan 10 huurders op de watchlist, met lage niveaus van oninbare vorderingen
- Vooruitgang in het aannemen van een nieuwe CFO, updates volgen binnenkort
Rexford Industrial Realty toonde veerkracht in zijn prestaties in het derde kwartaal, ondanks externe onzekerheden. Het bedrijf rapporteerde sterke verhuuractiviteit en positieve netto absorptie, waarbij CEO Michael Frankel de stabiliteit van de regionale consumptie in Zuid-Californië benadrukte.
De industriële REIT voerde €60 miljoen aan investeringen uit tijdens het kwartaal en nog eens €70 miljoen na het kwartaal, met een verwacht initieel rendement van 5,8%. Rexford onderhandelt ook over meer dan €90 miljoen aan desinvesteringen, met focus op managementintensieve, laaggroeiende multi-tenant projecten.
Hoewel de besluitvorming van huurders is vertraagd door macro-economische factoren, waaronder geopolitieke onrust en rentevolatiliteit, blijft het bedrijf optimistisch over toekomstige groei. Rexford rapporteerde €51 miljoen aan jaarlijkse ingebedde huurverhogingen met een gemiddelde van 3,7%, naast €8 miljoen van recente overnames.
Het bedrijf paste zijn prognose voor NOI-groei van vergelijkbare panden aan naar 4,25% tot 4,75% op netto effectieve basis en verlaagde de prognose voor bezettingsgraad van vergelijkbare panden met ongeveer 25 basispunten vanwege huurders die vertrekken en vertragingen in huuringangsdatum voor leegstaande eenheden.
Rexford's management besprak de implicaties van AB 98, een nieuwe zoneringswet, en stelde dat er minimale impact is op huidige projecten en potentiële langetermijnvoordelen voor hun portefeuille. Het bedrijf besprak ook zijn acquisitiestrategie, met focus op cashflow genererende activa met potentieel voor waardecreatie in de Zuid-Californische markt.
Markthuren daalden met 7,5% jaar-op-jaar, met verwachtingen van gematigde kwartaaldalingen van 1% tot 3%. Het bedrijf merkte echter op dat kleinere ruimtes onder 50.000 vierkante voet beter presteren dan grotere ruimtes, en huurders vertonen sterk gedrag door jaarlijkse huurverhogingen vast te leggen.
Terwijl Rexford Industrial Realty navigeert in de huidige dynamische marktomgeving, heeft het bedrijf besloten zich te richten op jaarlijkse prognoses, die begin februari bij de Q4-resultaten worden verstrekt, in plaats van een driejarige prognose te handhaven.
InvestingPro Inzichten
De solide prestaties van Rexford Industrial Realty (NYSE: REXR) in Q3 2023 worden verder ondersteund door gegevens van InvestingPro. De marktkapitalisatie van het bedrijf bedraagt €10,21 miljard, wat zijn significante aanwezigheid in de industriële vastgoedsector weerspiegelt.
Een van de meest opvallende InvestingPro Tips is dat Rexford zijn dividend 11 jaar achtereen heeft verhoogd, wat in lijn is met de sterke financiële positie van het bedrijf en de toewijding aan aandeelhoudersrendement. Dit is vooral relevant gezien de recente stijging van 5,4% in FFO per aandeel en de verhoogde FFO-prognose voor het volledige jaar 2023.
De omzetgroei van het bedrijf is ook indrukwekkend, met InvestingPro Data die een stijging van 19,93% laat zien in de laatste twaalf maanden tot Q2 2024. Deze robuuste groei ondersteunt Rexford's positieve vooruitzichten en projecties voor interne cash NOI-groei over de komende drie jaar.
Een andere InvestingPro Tip geeft aan dat Rexford's liquide activa de kortetermijnverplichtingen overtreffen, wat cruciaal is voor het handhaven van financiële stabiliteit in de huidige dynamische marktomgeving. Deze liquiditeitspositie stelt het bedrijf in staat om zijn investeringsstrategie na te streven, zoals blijkt uit de €130 miljoen aan investeringen uitgevoerd tijdens en na Q3.
Het is vermeldenswaard dat Rexford handelt tegen een hoge koers-winstverhouding van 37,55, wat het vertrouwen van beleggers in de groeiverwachtingen van het bedrijf kan weerspiegelen. Dit suggereert echter ook dat het aandeel tegen een premie is geprijsd in vergelijking met zijn winsten.
Voor beleggers die op zoek zijn naar meer uitgebreide inzichten, biedt InvestingPro aanvullende tips en datapunten die een dieper begrip kunnen geven van Rexford's financiële gezondheid en marktpositie. Er zijn 8 extra InvestingPro Tips beschikbaar voor Rexford Industrial Realty, die waardevol kunnen zijn voor het nemen van geïnformeerde investeringsbeslissingen in deze evoluerende vastgoedmarkt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.