Prologis (NYSE: NYSE:PLD) rapporteerde een core funds from operations (FFO) van $1,45 per aandeel in zijn kwartaalcijfers voor Q3 2024, waarmee het de marktverwachtingen licht overtrof. Het industriële vastgoedbedrijf werd geconfronteerd met een zwakke operationele omgeving, maar handhaafde een sterke bezettingsgraad van 96,2% aan het einde van de periode.
Belangrijkste punten
• Core FFO van $1,45 per aandeel, boven de verwachtingen
• Bezettingsgraad aan het einde van de periode op 96,2%
• Netto effectieve huurverandering van 68% en contante huurverandering van 44%
• Wereldwijde markthuren daalden met ongeveer 3%
• Zuid-Californische portefeuille genereerde een huurverandering van 84% bij aanvang
Vooruitzichten van het bedrijf
• Aangescherpte verwachting voor gemiddelde bezettingsgraad naar 96%-96,5%
• Groei van cash same-store verwacht op 6,5%-7%
• Netto effectieve same-store groei verwacht op 5,5%-6%
• Verwachting voor ontwikkelingsstart verlaagd naar $1,75-$2,25 miljard
• Verwachting voor overnames verhoogd naar $1,75-$2,25 miljard
• GAAP-winst voorspeld tussen $3,35-$3,45 per aandeel
• Verwachtingen voor core FFO licht verhoogd
Negatieve punten
• Zwakke operationele omgeving met wereldwijde markthuren die met 3% daalden
• Verwachting voor ontwikkelingsstart verlaagd vanwege trage besluitvorming
• Toegenomen leegstand en langere besluitvormingstermijnen van klanten
• Huurgroei op korte termijn naar verwachting zwak
Positieve punten
• Sterke verhuuractiviteit in Q3
• Verwachting voor overnames voor het tweede opeenvolgende kwartaal verhoogd
• Langetermijn groeifactoren omvatten vervangingskosten huren, 15% hoger dan huidige markthuren
• $5,5 miljard ontwikkelingspijplijn en $40 miljard grondbank
• 34% lease mark-to-market potentieel voor toekomstige huurgroei
Tegenvallers
• Marktleegstand stijgt naar 6,8%
• Netto absorptie in de VS op 40 miljoen vierkante voet tegen 63 miljoen vierkante voet aan opleveringen
Hoogtepunten uit de Q&A
• Leegstand verwacht te pieken eind 2024, met geleidelijk herstel richting 2026
• Sterke verhuuractiviteit van Aziatische e-commerce en 3PL-bedrijven
• Kapitaaluitgaven gestegen door verbeteringen aan eigendommen en verhuurcommissies
• Langetermijn groeivooruitzichten blijven positief, ondersteund door 34% lease mark-to-market
• Bedrijf in een bodemproces met verbeterende fondsenwerving
Prologis toonde veerkracht in een uitdagende marktomgeving tijdens de presentatie van de kwartaalcijfers voor Q3 2024. Ondanks tegenwind zoals dalende wereldwijde markthuren en toegenomen leegstand, rapporteerde het bedrijf een core FFO van $1,45 per aandeel, wat de verwachtingen licht overtrof. De industriële vastgoedreus handhaafde een sterke bezettingsgraad van 96,2% aan het einde van de periode en zag aanzienlijke huurveranderingen, met een netto effectieve huurverandering van 68% en een contante huurverandering van 44%.
CFO Tim Arndt benadrukte de proactieve reactie van het bedrijf op recente orkanen en de strategische overnames, waaronder meer dan 14 miljoen vierkante voet aan activa die werden verworven tegen een geschatte korting van 20% op de vervangingskosten. Prologis haalde ook $4,6 miljard aan nieuwe schuld op en initieerde meer dan $0,5 miljard aan ontwikkelingsprojecten, waaronder uitbreidingen in India.
Vooruitkijkend paste Prologis zijn verwachtingen aan, waarbij de projecties voor gemiddelde bezettingsgraad en same-store groei werden aangescherpt, terwijl de verwachting voor ontwikkelingsstart werd verlaagd vanwege trage besluitvorming in de markt. Het bedrijf verhoogde echter zijn verwachting voor overnames, wat vertrouwen in strategische groeimogelijkheden weerspiegelt.
De presentatie van de kwartaalcijfers benadrukte Prologis' toewijding aan operationele uitmuntendheid en klantgerichtheid. Het recente GROUNDBREAKERS forum van het bedrijf in Londen toonde innovatieve bedrijven en had prominente sprekers, wat de klantrelaties en thought leadership op het gebied van supply chain en schone energie versterkte.
Hoewel de uitdagingen op korte termijn werden erkend, waaronder zwakke huurgroei en toegenomen leegstand, uitte het management van Prologis vertrouwen in de groeivooruitzichten op lange termijn. Factoren die deze vooruitzichten ondersteunen zijn onder meer lage algemene leegstand, verminderde leveringen van aanbod, en een aanzienlijk lease mark-to-market potentieel van 34%.
Het bedrijf benadrukte ook zijn vooruitgang in hernieuwbare energie-initiatieven, waarbij 1,6 gigawatt aan beveiligde stroom voor datacenters werd gerapporteerd en vooruitgang werd geboekt richting het doel van 1 gigawatt aan zonne-energie tegen 2025.
Ondanks gemengde signalen in industriële markten en aanhoudende macro-economische onzekerheden, blijft Prologis gericht op waardecreatie op lange termijn. Het management verwacht een geleidelijk herstel van de vraag naarmate de marktfundamenten stabiliseren, waarbij de leegstand naar verwachting eind 2024 zal pieken voordat deze verbetert richting 2026.
InvestingPro Inzichten
Het Q3 2024 kwartaalrapport van Prologis onthult een bedrijf dat met veerkracht door een uitdagende markt navigeert, zoals weerspiegeld in de InvestingPro data en tips. Ondanks de zwakke operationele omgeving die in de presentatie van de kwartaalcijfers werd genoemd, handhaaft Prologis een sterke marktpositie met een marktkapitalisatie van $119,5 miljard, wat zijn status als prominente speler in de Industrial REITs sector onderstreept.
Het vermogen van het bedrijf om de verwachtingen voor core FFO te overtreffen, sluit aan bij een InvestingPro Tip die aangeeft dat Prologis winstgevend is geweest over de laatste twaalf maanden. Deze winstgevendheid wordt verder ondersteund door de indrukwekkende bruto winstmarge van 75,43% voor de laatste twaalf maanden tot Q3 2024.
De toewijding van Prologis aan aandeelhoudersrendement blijkt uit het dividendbeleid. Een InvestingPro Tip benadrukt dat het bedrijf zijn dividend 10 jaar achtereen heeft verhoogd, met een huidig dividendrendement van 3,02%. Deze consistente dividendgroei, gekoppeld aan een dividendgroei van 10,34% in de laatste twaalf maanden, weerspiegelt de sterke kasstroomgeneratie van het bedrijf en de toewijding aan het creëren van waarde voor aandeelhouders.
Beleggers dienen echter op te merken dat Prologis tegen een hoge koers-winstverhouding handelt, met een K/W-ratio van 36,67. Deze waarderingsmaatstaf, gecombineerd met de InvestingPro Tip die suggereert dat analisten een omzetdaling verwachten in het huidige jaar, kan de voorzichtige verwachtingen van het bedrijf voor ontwikkelingsstart en de zwakke huurgroei op korte termijn verklaren die in de presentatie van de kwartaalcijfers werden genoemd.
Voor beleggers die een dieper inzicht willen in de financiële gezondheid en groeivooruitzichten van Prologis, biedt InvestingPro 10 aanvullende tips, die een uitgebreide analyse bieden om beleggingsbeslissingen te ondersteunen.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.