Cohen & Steers (NYSE: CNS) rapporteerde een winst per aandeel van €0,77 in het derde kwartaal, een stijging ten opzichte van €0,68 in het vorige kwartaal, terwijl de omzet steeg naar €133 miljoen van €122 miljoen. Het bedrijf ervoer zijn eerste positieve netto-instroom sinds Q1 2022, gedreven door sterke prestaties in Amerikaanse REIT-strategieën.
Belangrijkste punten:
• Winst per aandeel steeg naar €0,77 van €0,68 in het vorige kwartaal
• Omzet steeg naar €133 miljoen van €122 miljoen
• Gemiddeld beheerd vermogen (AUM) steeg naar €91,8 miljard
• Netto-instroom van €1,3 miljard, eerste positieve kwartaal sinds Q1 2022
• Operationele marge verbeterde naar 35,7%
Vooruitzichten van het bedrijf
• Verwacht stabiele compensatieratio's
• Voorspelt 6-7% stijging in algemene en administratieve kosten voor het jaar
• Verwacht €1 miljard aan aflossingen verdeeld over Q4 2023 en Q1 2025
• Plant rapportage van Q4 en volledige jaar 2024 resultaten in januari
Positieve hoogtepunten
• Wereldwijd infrastructuurfonds behaalde 33,3% rendement in afgelopen 12 maanden
• 39% van AUM presteerde beter dan benchmarks
• Sterke prestaties over alle activaklassen, vooral in beursgenoteerde infrastructuur en vastgoed
• Niet-beursgenoteerde REIT presteerde beter dan index met 8,3% rendement tot en met september
Negatieve hoogtepunten
• Japanse sub-adviesactiviteiten zagen uitstroom van €32 miljoen
• Uitdagingen in voorgaand jaar door waardevermindering van activa
Hoogtepunten uit de Q&A
• Toenemende voorkeur van beleggers voor ETF's, vooral in vastgoed en preferente aandelen
• Bedrijf richt zich op lancering van actieve ETF-strategieën
• Sterke netto-instroom in Amerikaanse vastgoedstrategieën gedreven door grote institutionele belegger
• Toekomstige margeverbetering afhankelijk van waardestijging van activa en groei van fee-genererende activa in private vastgoedsegment
Cohen & Steers rapporteerde een sterk derde kwartaal, met aanzienlijke groei in winst en omzet. CEO Joseph Harvey benadrukte de positieve prestaties over verschillende activaklassen, vooral in beursgenoteerde infrastructuur en vastgoed. Het bedrijf ervoer zijn eerste positieve netto-instroom sinds Q1 2022, met een totaal van €1,3 miljard, voornamelijk gedreven door Amerikaanse REIT-strategieën.
Het wereldwijde infrastructuurfonds van het bedrijf presteerde uitzonderlijk goed, met een rendement van 33,3% over de afgelopen 12 maanden en een outperformance van bijna 5 procentpunten ten opzichte van de benchmark. Dit markeert een ommekeer na 2,5 jaar uitdagende marktomstandigheden.
Cohen & Steers past zich aan aan verschuivingen in de sector door zijn wealth distribution team te herstructureren om RIA's te betrekken en zich te richten op actieve ETF's en een niet-beursgenoteerde REIT-strategie. De niet-beursgenoteerde REIT, gelanceerd in januari, presteerde beter dan zijn index met een rendement van 8,3% tot en met september.
Voor de toekomst verwacht het bedrijf stabiele compensatieratio's en voortdurende investeringen in technologie en infrastructuur. Het voorspelt een stijging van 6-7% in algemene en administratieve kosten voor het jaar. Het bedrijf verwacht ook €1 miljard aan aflossingen, verdeeld over Q4 2023 en Q1 2025, voornamelijk uit Amerikaanse REIT's en beursgenoteerde infrastructuur.
Tijdens de conference call benadrukte Harvey het belang van waardestijging van activa voor het verbeteren van het gemiddelde AUM en de marges, vooral in de private vastgoedsector. Het bedrijf heeft zijn liquiditeit verhoogd ten opzichte van vorig jaar en handhaaft een sterke balans, wat cruciaal is vanwege de onvoorspelbaarheid van inkomstenbronnen.
Hoewel de algemene vooruitzichten positief lijken, staat Cohen & Steers voor enkele uitdagingen, waaronder uitstroom in Japanse sub-adviesactiviteiten en de noodzaak om in te spelen op de toenemende voorkeur van beleggers voor ETF's. Het bedrijf pakt deze uitdagingen aan door zich te richten op het lanceren van actieve ETF-strategieën en door zijn expertise in vastgoed en preferente effecten te benutten.
InvestingPro Inzichten
De sterke prestaties van Cohen & Steers in het derde kwartaal worden weerspiegeld in verschillende belangrijke metrics van InvestingPro. Het aandeel van het bedrijf heeft een opmerkelijke momentum laten zien, met een totaal koersrendement van 100,35% over het afgelopen jaar en een aanzienlijk rendement van 61,78% in de laatste zes maanden. Dit sluit aan bij de gerapporteerde winstgroei en positieve netto-instroom van het bedrijf.
InvestingPro data laat een robuuste operationele winstmarge zien van 32,3% over de laatste twaalf maanden, wat consistent is met de verbeterde operationele marge van 35,7% gerapporteerd in de conference call. Deze efficiëntie wordt verder ondersteund door een InvestingPro Tip die aangeeft dat Cohen & Steers winstgevend is geweest over de laatste twaalf maanden.
De toewijding van het bedrijf aan aandeelhouderswaarde blijkt uit zijn dividendhistorie. Een InvestingPro Tip benadrukt dat Cohen & Steers al 21 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen heeft gehandhaafd, met een huidig dividendrendement van 2,24%. Dit consistente dividendbeleid kan aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers.
Beleggers moeten echter opmerken dat de huidige waarderingsmetrieken van het aandeel verhoogd zijn. De koers-winstverhouding staat op 41,28 en de koers-boekwaardeverhouding is 11,5, beide worden als hoog beschouwd. Een InvestingPro Tip waarschuwt dat het aandeel tegen een hoge winstmultiple wordt verhandeld, wat kan suggereren dat de markt al veel van het recente succes van het bedrijf heeft ingeprijsd.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in een diepere analyse, biedt InvestingPro 13 aanvullende tips voor Cohen & Steers, die een uitgebreider beeld geven van de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.