In het derde kwartaal van 2024 rapporteerde CN (Canadian National Railway Company, ticker: CNR) een bescheiden financiële groei en operationele verbeteringen tegen een achtergrond van macro-economische en arbeidsuitdagingen. President en CEO Tracy Robinson benadrukte een stijging van 2% in de winst per aandeel (EPS) jaar-op-jaar, tot €1,72, en een operationele ratio (OR) van 63,1%. Ondanks zwakkere macro-economische omstandigheden verwacht CN volumegroei, gedreven door een robuuste pijplijn van klantmogelijkheden, en heeft het bedrijf operationele aanpassingen doorgevoerd om middelen af te stemmen op de vraag.
Belangrijkste punten
- De EPS van CN steeg met 2% jaar-op-jaar tot €1,72 met een OR van 63,1%.
- Verbeterde wagensnelheid tot 358,89 kilometer per dag en treinsnelheid tot 32,19 kilometer per uur.
- Macro-economische omstandigheden zijn verzwakt, wat invloed heeft op de handelsactiviteiten.
- Werving is gepauzeerd en middelen zijn aangepast, vooral in de oostelijke en zuidelijke regio's.
- Veiligheidsverbeteringen en efficiëntiewinsten omvatten een 30% vermindering in ongevallenfrequentie.
- De omzet steeg met 3% en de RTM's groeiden met 2%, gedreven door langeafstandsintermodaal vervoer en geraffineerde aardolieproducten.
- CN verwacht een lage eencijferige groei van de aangepaste verwaterde EPS voor 2024 en volumegroei aan de onderkant van het bereik van 3% tot 5%.
- De operationele ratio zal naar verwachting verbeteren in Q4 vergeleken met Q3.
- Het bedrijf investeert in infrastructuur om groei in energie- en intermodale markten te ondersteunen.
- CN's concurrentiepositie en prijsstrategieën zijn ingesteld om de spoorweginflatie te overtreffen richting 2025.
Bedrijfsvooruitzichten
- Verwachte aanhoudende groei in intermodale volumes, vooral in internationale zaken.
- Aangepaste verwaterde EPS-groei wordt voor 2024 verwacht in de lage eencijferige percentages.
- Volumegroei wordt verwacht aan de onderkant van het bereik van 3% tot 5%.
- Operationele ratio zal naar verwachting verbeteren in Q4.
- Belangrijke initiatieven omvatten uitbreiding van de capaciteit van fraczandterminals en activiteiten bij de Greater Toronto Area brandstofterminal.
Bearish hoogtepunten
- Macro-economische tegenwind kan het algehele volumeherstel beïnvloeden.
- Arbeidsonderhandelingen in West Coast-havens en de haven van Montreal vormen potentiële impact op het klantenvertrouwen.
- Overaanbodproblemen in binnenlandse trucking-operaties.
Bullish hoogtepunten
- Sterke rugwind uit de graan- en petroleumsectoren.
- Voortdurende infrastructuurinvesteringen van klanten.
- Optimisme over de Falcon premium service in Mexico.
Tegenvallers
- Arbeidsonzekerheden en marktomstandigheden leidden tot dalingen in binnenlandse intermodale en automotive volumes.
Hoogtepunten uit de Q&A
- Het management is vol vertrouwen over een verbeterde OR in Q4, ondanks dat Q3 typisch hogere marges heeft.
- Zorgen geadresseerd over het behalen van 3% tot 5% volumegroei, met de noodzaak voor een bijna 12% sequentiële stijging.
- Prijzen zullen naar verwachting de spoorweginflatie overtreffen naarmate CN 2025 ingaat.
- Aangepaste driejarige EPS-vooruitzichten naar een hoge eencijferige CAGR, met meer details in januari.
De leiding van CN blijft gericht op het handhaven van operationele flexibiliteit en het voorbereiden op groei in verschillende sectoren. Met strategische aanpassingen in operationele capaciteit, middelenbeheer en planning van kapitaaluitgaven is CN klaar om de huidige marktomstandigheden te navigeren terwijl het aandeelhouderswaarde levert en de betrouwbaarheid van diensten voor klanten waarborgt.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.