(ABM FN-Dow Jones) JPMorgan (NYSE:JPM) Cazenove heeft het advies voor ASR Nederland (AS:ASRNL) met twee stappen verhoogd van Onderwogen naar Overwogen, terwijl het koersdoel licht stijgt van 35,10 naar 36,30 euro. Dat bleek maandag uit een analistenrapport van de zakenbank over Europese verzekeraars.
Volgens de analisten is het aandeel achtergebleven bij sectorgenoten om drie redenen.
Ten eerste het debat over een mogelijke verlaging door toezichthouder EIOPA van de UFR-rekenrente bij de evaluatie in 2020, wat druk zou kunnen zetten op de solvabiliteit. JPMorgan denkt dat de gevolgen hiervan zullen meevallen.
Ten tweede zijn de lage rentes ongunstig voor de solvabiliteit en de kapitaalaanwas bij ASR. De Amerikaanse zakenbank denkt dat de verzekeraar dit deels kan opvangen door meer risicovol te gaan beleggen.
Ten derde viste ASR achter het net bij de overname van Vivat, maar dat is voor de Amerikaanse zakenbank geen probleem, omdat de koper Athora uiteindelijk een hoge prijs betaalde voor Vivat. Dat ASR zich niet liet verleiden tot het bieden van een dergelijke hoge prijs vindt JPMorgan niet onredelijk.
Volgens JPMorgan biedt ASR een aantrekkelijk rendement op de vrije kasstroom van 10 procent, wat een dividendrendement van 6,5 procent ondersteunt, met een mogelijke bijdrage van 2 procentpunt van aandeleninkopen vanaf volgend jaar.
Het aandeel ASR stond maandag 0,5 procent lager op 33,81 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.