UBS heeft haar prognose voor het valutapaar EUR/CHF bijgesteld en verwacht een lichte daling naar 0,93 in de tweede helft van 2024. De zachte landing van de wereldeconomie is gunstig geweest voor de euro, maar de teleurstellende groeivooruitzichten in Europa hebben de stijging van het paar getemperd. Na een herstel van een dip naar 0,92 begin augustus, heeft de EUR/CHF zich gestabiliseerd rond 0,95.
Verwacht wordt dat de Swiss National Bank (SNB) haar rentetarieven in september voor de laatste keer zal verlagen, waarmee haar versoepelingscyclus wordt afgesloten, terwijl andere centrale banken mogelijk verder zullen versoepelen. Er wordt voorspeld dat de Europese Centrale Bank (ECB) haar rente dit jaar met ten minste nog eens 50 basispunten zal verlagen, wat het renteverschil met Zwitserland zou verkleinen en de Zwitserse frank (CHF) mogelijk zou ondersteunen.
De economische groei op het continent is gestagneerd en inspanningen om de begroting te consolideren zullen de positieve effecten van lagere rentes waarschijnlijk verzachten. Daarnaast zal de onzekerheid door de politieke ontwikkelingen tijdens de zomer naar verwachting hoog blijven, wat de CHF bevoordeelt ten opzichte van de EUR.
Ondanks dat de euro wordt gesteund door de daling van de wereldwijde rente, zal het gebrek aan enthousiasme in de eurozone vanuit zowel groei- als geopolitiek oogpunt de EUR/CHF de komende maanden waarschijnlijk lager drijven.
Het belangrijkste risico dat UBS signaleert, is de reactie van de centrale bank op een snelle waardestijging van de CHF. Begin augustus werd gespeculeerd over wisselkoersinterventies door de SNB, maar UBS denkt dat de centrale bank prioriteit zal blijven geven aan rentetarieven zolang deze restrictief blijven.
In termen van beleggingsoverwegingen is UBS afgestapt van zijn eerdere richtlijn van een bandbreedte van 0,95-1,0 voor EUR/CHF. Het bedrijf ziet het valutapaar nu lager schommelen, met weerstand die wordt verwacht in het bereik van 0,96-0,97 en steun in de buurt van 0,92.
Als de groei in Zwitserland echter meer verzwakt dan verwacht, of als de SNB haar ongenoegen laat blijken over de sterkte van de CHF en actie onderneemt om deze te verzwakken, zou de EUR/CHF mogelijk rond de 0,95 kunnen blijven, merkte UBS op.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.