Regionale Amerikaanse banken, die zich voorbereiden op verhoogde kapitaaleisen, zullen naar verwachting enige verlichting ervaren door de aanzienlijke renteverlagingen van de Federal Reserve. Nu deze banken zich opmaken om hun resultaten over het derde kwartaal te rapporteren, wordt verwacht dat de monetaire versoepeling hen zal helpen papieren verliezen op obligatieportefeuilles te beperken, die eerder als een potentiële belemmering voor toekomstige winsten werden beschouwd.
De aanpassingen van de Fed zijn een reactie op het falen van drie regionale banken vorig jaar en de daaruit voortvloeiende verstoring in de financiële sector. Volgens de Federal Reserve zullen de voorgestelde wijzigingen in de kapitaalregels naar schatting leiden tot een verhoging van het vereiste kapitaal voor middelgrote banken met 3% tot 4%.
David Fanger, senior vice-president van de financiële instellingengroep bij Moody's, merkte op dat de initiële impact van de voorgestelde wijzigingen in de kapitaalregels aanzienlijk zou kunnen zijn voor deze banken. Chris McGratty, analist bij Keefe, Bruyette & Woods, suggereerde echter dat de recente renteverlaging enkele zorgen over kapitaal voor regionale kredietverstrekkers zou wegnemen, die aanzienlijk zouden profiteren van een soepeler monetair beleid.
De waarde van de obligatieportefeuilles van banken was aan het dalen toen de Federal Reserve de rentes vanaf 2022 verhoogde. Hoewel banken nog geen verliezen op deze obligaties hebben gerealiseerd omdat ze de effecten blijven aanhouden, kunnen de recente renteverlagingen door de Fed leiden tot een waardestijging en een verkleining van potentiële verliezen. Het faillissement van Silicon Valley Bank in maart 2023 werd bijvoorbeeld toegeschreven aan verliezen door de verkoop van Amerikaanse staatsobligaties.
Analisten geloven dat regionale banken nu in een veel sterkere positie verkeren na de uitdagingen van vorig jaar. Ken Usdin van Jefferies voorspelde dat banken in de komende jaren minstens 25% van die ongerealiseerde verliezen zouden kunnen terugwinnen, waarbij een deel van dat herstel zou versnellen in het huidige kwartaal.
Comerica, een van de banken die zou kunnen profiteren van de renteverlagingen, zou zich volgens McGratty tegen 2027 in een overschot aan kapitaal kunnen bevinden. Comerica heeft ervoor gekozen niet te reageren op deze vooruitzichten en is van plan haar resultaten te bespreken tijdens een conference call op 18 oktober.
Andere banken nemen ook proactieve maatregelen om hun kapitaalposities te versterken of hun effectenportefeuilles aan te passen. KeyCorp rapporteerde €3,7 miljard aan ongerealiseerde verliezen op zijn voor verkoop beschikbare effecten per 9 augustus. Na de verkoop van een belang van 14,9% aan Scotiabank in augustus en de afstoting van ongeveer €7 miljard aan laagrenderende investeringen in september, reduceerde KeyCorp zijn papieren verliezen tot €3,0 miljard. Het bedrijf verwacht dat deze verliezen verder zullen dalen tot €1,6 miljard tegen eind 2026, gebaseerd op de forward rentecurve. De aandelen van KeyCorp zijn dit jaar met meer dan 17% gestegen, met een opmerkelijke stijging in het derde kwartaal. Een update over de resultaten van het bedrijf zal worden gegeven op 17 oktober.
Op grotere schaal zijn de ongerealiseerde verliezen op voor verkoop beschikbare en tot einde looptijd aangehouden effecten voor Amerikaanse banken aanzienlijk gedaald van een piek van €690 miljard twee jaar geleden tot €513 miljard in het tweede kwartaal, zoals gerapporteerd door de Federal Deposit Insurance Corp. Fitch Ratings heeft voorspeld dat de Federal Reserve de rentes met 175 basispunten zal verlagen tot 2025, wat deze papieren verliezen verder zou moeten verminderen.
Bankgiganten zoals JPMorgan en Wells Fargo (NYSE:WFC), die al verplicht zijn om reserves aan te houden voor hun ongerealiseerde obligatieverliezen, zullen het resultatenseizoen op vrijdag inluiden.
Het Basel endgame-voorstel, dat is aangepast om minder belastend te zijn voor de grootste banken, kan resulteren in verhoogde kapitaaleisen voor middelgrote kredietverstrekkers, zoals benadrukt door Mike Mayo, een analist bij Wells Fargo. Terwijl de grootste banken te maken hebben met strenge regelgeving, kunnen kleinere kredietverstrekkers onder de nieuwe regels met extra kosten worden geconfronteerd.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.