TD Cowen is maandag begonnen met het beoordelen van aandelen Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) (NYSE:BRK-A) en heeft het bedrijf een 'hold'-rating gegeven. Het bedrijf benadrukte de worsteling van het conglomeraat met zijn niet-verzekeringsdochters en de bredere economische onzekerheden.
Ondanks de goede prestaties van de verzekeringsactiviteiten hebben de andere bedrijfssegmenten van Berkshire Hathaway, zoals de BNSF spoorweg en de BHE nutsbedrijven, niet aan de verwachtingen voldaan. De BNSF spoorweg worstelt met gestegen lonen en een daling van de inkomsten, terwijl BHE onder druk staat door de aansprakelijkheid als gevolg van schade door bosbranden.
Het conglomeraat, dat een gevarieerde portefeuille heeft met productie-, dienstverlenings- en detailhandelsbedrijven, worstelt ook met de uitdagingen van de aanhoudende inflatie in de Amerikaanse economie. Toch blijft het verzekeringssegment een sterk punt: GEICO, een top-drie autoverzekeraar, verwacht een hoge eencijferige premiegroei en 90%+ gecombineerde ratio's in de jaren 2024 en 2025.
De Berkshire Hathaway Primary Group, die bestaat uit commerciële onafhankelijke verzekeraars, ziet ook een aanzienlijke groei en profiteert van gunstige prijzen en een sterke positie in de excess and surplus (E&S) markt.
De Berkshire Hathaway Reinsurance Group, erkend als een wereldwijde topherverzekeraar, is goed gepositioneerd voor het beheren van cycli en geniet momenteel van stevige prijsvoorwaarden. Prognoses geven voor de komende twee jaar een gemiddelde premiegroei met 90%+ gecombineerde ratio's aan.
Bovendien werd de strategie van Berkshire Hathaway voor het terugkopen van aandelen besproken, waarbij werd opgemerkt dat de bestuurders van het bedrijf waarschijnlijk alleen toestemming zullen geven voor terugkopen als de aandelenprijs ver onder de intrinsieke waarde ligt. Deze voorzichtige benadering van terugkopen zou erop kunnen wijzen dat Berkshire van mening is dat zijn aandelen de intrinsieke waarde benaderen, vooral gezien het feit dat de uitbetalingsratio op bedrijfswinsten 24% bedroeg in 2023, vergeleken met 26% in 2022 en 98% in 2021.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.