AMSTERDAM (AFN) - De kwartaalcijfers van Signify (AS:LIGHT) hebben bij analisten van Morgan Stanley (NYSE:MS) geleid tot zorgen om de vrije kasstroom. Die wordt volgens de marktvorsers bij het verlichtingsbedrijf alleen maar gegenereerd bij de lampendivisie. En dat is een tak die zich in een structurele neergang bevindt, zo constateren ze.
Morgan Stanley wijst erop dat de vooruitblik voor een vrije kasstroom dit jaar, van kleiner dan 5 procent van de omzet, gelijk is aan die van vorig jaar. Dat betekent wel, zo zien de kenners, dat de vrije kasstroom kleiner wordt naar verhouding van het aangepaste bedrijfsresultaat (ebita) en dus feitelijk afneemt. De specialisten van de bank hebben dan ook ,,beperkt vertrouwen'' in de ontwikkeling van de vrije kasstroom op de langere termijn.
Morgan Stanley is wel onder de indruk van de kostenbesparingen en stellen dat Signify op dat gebied ambitieuze doelen heeft gesteld. Als dat lukt kan de onderliggende winst groeien. De bank heeft een equal-weight-advies voor Signify, dat vrijdag na enkele handelsminuten 0,7 procent lager stond op 21,51 euro.