Na een jaar onderhandelen heeft het Duitse Lufthansa (ETR:LHAG) goedkeuring gekregen van de Europese Commissie om een aandeel van 41% te verwerven in het Italiaanse ITA Airways. De goedkeuring ging gepaard met aanzienlijke concessies, waaronder het opgeven van enkele routes en slots aan concurrenten. Hierdoor kan Lufthansa haar aanwezigheid op de Zuid-Europese markt uitbreiden.
Het onderzoek en de eisen van de Europese toezichthouders hebben geleid tot bezorgdheid onder leidinggevenden in de sector, investeerders en analisten over de toekomst van de consolidatie van luchtvaartmaatschappijen in Europa. De regelgeving zou grote luchtvaartmaatschappijen kunnen ontmoedigen om verdere fusies en overnames te doen.
British Airways-eigenaar IAG onderhandelt sinds 2019 over de overname van de Spaanse luchtvaartmaatschappij Air Europa. De Europese Unie heeft 20 augustus als deadline gesteld voor IAG om concessies te doen. Ook de plannen van Air France-KLM (EPA:AIRF) om een belang van 19,9% te nemen in de Scandinavische luchtvaartmaatschappij SAS zullen naar verwachting door de regelgevende instanties worden onderzocht.
Luchtvaartmaatschappijen hebben aangevoerd dat consolidatie noodzakelijk is om de hoge operationele kosten te beperken en om te herstellen van de gevolgen van de COVID-19 pandemie, die het wereldwijde reisverkeer ernstig verstoorde.
De regelgevers maken zich echter zorgen over de toenemende dominantie van de drie grootste Europese luchtvaartgroepen - IAG, Air France-KLM en Lufthansa - en de mogelijke negatieve gevolgen voor de keuze en betaalbaarheid van de consument.
De CEO van TAP, Luis Rodrigues, suggereerde vorige maand dat de nieuwe regering niet de hele luchtvaartmaatschappij zou moeten verkopen en zou moeten overwegen om investeerders van buiten de luchtvaart, zoals private-equitybedrijven, erbij te betrekken. Deze strategie zou de bezorgdheid kunnen wegnemen over het feit dat een paar grote groepen luchtvaartmaatschappijen de sector domineren.
De complexiteit van fusies van luchtvaartmaatschappijen wordt benadrukt door de tijd en kosten die ermee gemoeid zijn, waaronder juridische kosten en het verlies van waardevolle start- en landingsslots. Martina Farkas, M&A-partner bij Linklaters, gaf aan dat deze deals steeds langer en complexer worden.
Regeringen zien nationale luchtvaartmaatschappijen vaak als strategische activa, wat het maken van deals nog ingewikkelder maakt. De voormalige antitrustcommissaris van de Europese Unie, Didier Reynders, heeft aangegeven dat toezichthouders strengere concessies zullen eisen om eerlijke concurrentie te garanderen.
IAG heeft aanvullende concessies voorgesteld, waaronder het aanbieden van 52% van de vluchten van Air Europa aan concurrenten, om de bezorgdheid over haar marktdominantie in de Iberische regio weg te nemen. De aandelen van IAG stegen woensdag met meer dan 5%, na het optimisme dat de goedkeuring van de ITA deal een goed voorteken zou kunnen zijn voor de eigen overname van Air Europa.
Het bedrijf heeft een aanzienlijk deel van de slots op de belangrijkste luchthavens van Madrid en Barcelona in handen, met respectievelijk 50% en 47%. Ondertussen worden low-cost maatschappijen zoals Ryanair (NASDAQ:RYAAY), die een aanzienlijk marktaandeel heeft in Italië, door regelgevende instanties vaak niet in hetzelfde rijtje geplaatst als Lufthansa en ITA, ondanks Ryanair's uitgebreide vluchtaanbod in heel Europa.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.