SmartCentres Real Estate Investment Trust (TSX: SRU.UN) rapporteerde robuuste resultaten over het tweede kwartaal van 2024, waarbij Executive Chair en CEO Mitchell Goldhar de nadruk legde op de uitvoering van meer dan 272.000 vierkante meter aan nieuwe huurovereenkomsten en een hoge gecommitteerde bezettingsgraad van 98,2%.
Het bedrijf heeft met succes de meerderheid van zijn huurcontracten verlengd die binnen het jaar aflopen en maakt strategische ontwikkelingen in verschillende vastgoedprojecten. Ondanks een sterke liquiditeitspositie, ondersteund door een aanzienlijke verhoging van hun operationele lijn en de uitgifte van senior ongedekte obligaties, streeft SmartCentres REIT naar een lagere uitbetalingsratio en een leverage van minder dan 10%.
Belangrijkste resultaten
- SmartCentres REIT voerde meer dan 272.000 vierkante voet aan nieuwe huurcontracten uit en rapporteerde een gecommitteerde bezettingsgraad van 98,2%.
- Het bedrijf verlengde meer dan 86% van de huurcontracten die dit jaar afliepen en realiseerde een huurverhoging van 8,5% op deze verlengingen.
- Strategische ontwikkelingen zijn onder andere de Art Walk condominiums, het Millway appartementenproject, Vaughan Northwest townhomes en het Leaside winkelcentrum.
- SmartCentres REIT verhoogde haar operationele lijn naar $750 miljoen en haalde $350 miljoen op door middel van senior ongedekte obligaties.
- De liquiditeitspositie van het bedrijf is sterk, met ongeveer $ 652 miljoen ongebruikt per 30 juni 2024.
- SmartCentres REIT handhaaft distributies tegen een jaarlijks tarief van $ 1,85 per eenheid met een uitbetalingsratio ten opzichte van AFFO van 96,9%.
- De aangepaste schuld ten opzichte van de aangepaste EBITDA-ratio is 9,9 keer, waarbij het bedrijf ernaar streeft om de uitbetalingsratio onder de 90% te brengen en de leverage in de single digits te houden.
- Er zijn negen ontwikkelingsprojecten in aanbouw voor een totaalbedrag van ongeveer 499 miljoen dollar.
- Kapitaalrecycling is een aandachtspunt, waarbij het bedrijf openstaat voor de verkoop van onroerend goed of joint ventures overweegt en streeft naar een verkoop van $250 miljoen tot $300 miljoen.
Vooruitzichten bedrijf
- Naar verwachting zullen de marktomstandigheden eind 2024 en 2025 gunstiger zijn voor kapitaalrecycling.
- Het bedrijf streeft naar een lagere uitbetalingsratio, idealiter onder de 90%.
- SmartCentres REIT richt zich op strategische ontwikkelingsprojecten en het uitbreiden van de self-storage portefeuille.
Verlagende hoogtepunten
- De verhouding tussen aangepaste schuld en aangepaste EBITDA is licht gestegen en het bedrijf wil dit cijfer in de toekomst verlagen.
- De verhouding tussen de schuld en de totale activa is ook gestegen ten opzichte van vorig jaar.
Positieve punten
- Het bedrijf heeft een sterke liquiditeitspositie en heeft stappen ondernomen om deze verder te vergroten.
- SmartCentres REIT ziet succes in het verlengen van huurcontracten en het verbeteren van de ervaring van huurders met een verscheidenheid aan nieuwe winkels en diensten.
Missen
- Het wordt onwaarschijnlijk geacht dat de desinvesteringsdoelstelling dit jaar wordt gehaald; 2025 is een realistischere schatting.
- Het bedrijf heeft geen specifiek streefcijfer gegeven voor de leverage, maar streeft ernaar deze in de single digits te houden.
V&A hoogtepunten
- De druk op de FFO per eenheid als gevolg van de decapitalisatie van rente is voornamelijk toe te schrijven aan Millway en self-storage.
- Retailontwikkelingen zijn veelbelovend, maar het bedrijf is selectief en richt zich op deals die vanaf de eerste dag rendabel zijn met langlopende huurcontracten.
- Het verstrekken van back-to-back hypotheken in transacties is momenteel niet gunstig, maar kan in de toekomst worden overwogen onder betere voorwaarden.
SmartCentres REIT heeft veerkracht en strategische groei laten zien in het tweede kwartaal van 2024, met een focus op het handhaven van een sterke bezettingsgraad en het uitbreiden van de vastgoedportefeuille. De financiële positie van het bedrijf blijft robuust en hoewel er enkele uitdagingen in het verschiet liggen, is het managementteam vastbesloten om de komende jaren duurzame groei te realiseren en de kapitaalstructuur te optimaliseren.
InvesteringsPro Inzichten
De recente prestaties van SmartCentres Real Estate Investment Trust en haar strategische focus op huurverlengingen en ontwikkelingsprojecten worden weerspiegeld in een aantal van de real-time statistieken van InvestingPro. Met een marktkapitalisatie van $3,01 miljard USD en een koers-winstverhouding van 11,3 handelt het bedrijf tegen een lage winstmultiple. Dit suggereert dat het aandeel ondergewaardeerd kan zijn in vergelijking met de winst, wat potentieel biedt voor beleggers die op zoek zijn naar waardekansen.
InvestingPro Tips benadrukken dat SmartCentres REIT een aanzienlijk dividend uitkeert aan aandeelhouders, met een huidig dividendrendement van 7,85%, wat bijzonder aantrekkelijk is voor beleggers die op inkomsten zijn gericht. Bovendien heeft het bedrijf laten zien dat het waarde wil teruggeven aan aandeelhouders door al 23 jaar op rij dividend uit te keren.
De operationele inkomstenmarge voor SmartCentres REIT in de laatste twaalf maanden vanaf Q1 2024 staat op een robuuste 61,76%, wat duidt op een sterk vermogen om inkomsten om te zetten in operationele inkomsten. Dit niveau van winstgevendheid, in combinatie met de strategische initiatieven van het bedrijf, schetst een positief beeld voor potentiële beleggers.
Voor degenen die geïnteresseerd zijn in meer inzicht, zijn er aanvullende InvestingPro Tips beschikbaar voor SmartCentres REIT op https://www.investing.com/pro/SRU.UN, die een uitgebreidere analyse geven van de financiële gezondheid en aandelenprestaties van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.