Tijdens de conference call over de resultaten van het derde kwartaal op 24 oktober 2024 presenteerden Dow (NYSE: DOW) CEO Jim Fitterling en CFO Jeff Tate de financiële resultaten van het bedrijf, waarbij een lichte stijging van de netto-omzet naar $10,9 miljard werd onthuld, wat een groei van 1% vertegenwoordigt ten opzichte van het voorgaande jaar. De stijging werd toegeschreven aan een sterkere vraag in de VS en Canada, die de moeilijkheden in Europa en China compenseerde. De operationele EBIT steeg ook tot $641 miljoen. De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten daalde echter tot $800 miljoen als gevolg van een stijging van de voorraden.
Belangrijkste punten
- De netto-omzet van Dow voor Q3 2024 steeg met 1% jaar-op-jaar tot $10,9 miljard.
- De operationele EBIT steeg naar $641 miljoen, een stijging van $15 miljoen ten opzichte van het voorgaande jaar.
- Het bedrijf sloot een langetermijnovereenkomst voor de levering van waterstof en nam Circulus over voor extra gerecycleerde capaciteit.
- Er loopt een strategische evaluatie van Europese polyurethaanactiva, waarvan de conclusies medio 2025 worden verwacht.
- Dow verwacht voor Q4 een winst van ongeveer $1,3 miljard, met gemengde vraag in verschillende sectoren.
- Het bedrijf blijft gericht op langetermijngroei, met als doel meer dan $3 miljard aan extra jaarlijkse inkomsten tegen 2030.
Vooruitzichten van het bedrijf
- Dow verwacht voor Q4 een winst van ongeveer $1,3 miljard.
- Langetermijngroeidoelstellingen omvatten meer dan $3 miljard aan extra jaarlijkse inkomsten tegen 2030.
- Er wordt geen significante schuldaflossing verwacht tot 2027, met meer dan $1 miljard aan opbrengsten verwacht uit activaevaluaties.
- Strategisch activabeheer en investeringen blijven de groeiambities ondersteunen.
Bearish hoogtepunten
- De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten daalde door toegenomen voorraden.
- Er worden lagere geïntegreerde marges en seizoensgebonden vraagschommelingen verwacht, vooral in verpakkingen en speciale kunststoffen.
- Hoge energiekosten en een tragere vraag beïnvloeden de Europese marges.
- Uitdagingen in het II&I-segment leidden tot een daling van de EBITDA door prijsdruk en problemen met de MDI-productie.
Bullish hoogtepunten
- Het Path2Zero-project in Fort Saskatchewan vordert, met belangrijke mijlpalen in de bouw.
- Van de groeiprojecten van Dow op korte termijn wordt verwacht dat ze meer dan $2 miljard aan onderliggende EBITDA zullen opleveren.
- De Transform the Waste-strategie van het bedrijf is gericht op het genereren van meer dan $500 miljoen aan inkomsten tegen 2030.
- Dow behoudt een sterke concurrentiepositie als netto-exporteur vanuit de Amerikaanse Golfkust.
Tegenvallers
- De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bleef achter door hogere voorraadniveaus.
- De Europese markt biedt uitdagingen met hoge energiekosten en verminderde vraag.
Hoogtepunten Q&A
- Dow pleit voor circulariteit en recycling als oplossingen voor plasticvervuiling, in plaats van productieplafonds.
- Het bedrijf is van plan Europa te voorzien van MDI vanuit zijn faciliteiten in Saudi-Arabië en Texas als Europese MDI-fabrieken sluiten.
- De recente tariefverhoging van Brazilië op polyethyleenimport wordt gezien als een beschermende maatregel voor de lokale productie.
- Er worden verbeteringen in de prijsstelling van siloxanen verwacht te midden van een krappere markt, ondanks een vertraging in de autoproductie.
De recente earnings call van Dow onderstreepte de veerkracht van het bedrijf in het licht van mondiale economische druk en zijn toewijding aan strategische groei. Met een focus op langetermijndoelstellingen en de nadruk op het behouden van een concurrentievoordeel, blijft Dow klaar om de complexiteit van de markt te navigeren terwijl het duurzaamheid en innovatie nastreeft.
InvestingPro Inzichten
De recente earnings call van Dow schetst een beeld van een bedrijf dat mondiale economische uitdagingen navigeert terwijl het zich richt op langetermijngroei. Ter aanvulling op dit verhaal biedt InvestingPro data aanvullende inzichten in Dow's financiële positie en marktprestaties.
Volgens de meest recente gegevens heeft Dow een marktkapitalisatie van $35,81 miljard, wat zijn significante aanwezigheid in de chemische industrie weerspiegelt. De omzet van het bedrijf over de laatste twaalf maanden bedraagt $43,03 miljard, hoewel het vermeldenswaard is dat er een omzetdaling van 12,62% was over deze periode. Dit sluit aan bij de uitdagingen die in de earnings call werden genoemd, vooral in de Europese en Chinese markten.
Een van de opvallende cijfers is het dividendrendement van Dow van 5,49%, wat de InvestingPro Tip ondersteunt dat het bedrijf "een significant dividend uitkeert aan aandeelhouders". Dit hoge rendement kan vooral aantrekkelijk zijn voor op inkomen gerichte beleggers in het huidige economische klimaat.
Een andere relevante InvestingPro Tip geeft aan dat "het management agressief aandelen heeft teruggekocht". Deze strategie, gecombineerd met de dividenduitkering, suggereert een sterke toewijding aan het terugbrengen van waarde naar aandeelhouders, wat kan helpen om het vertrouwen van beleggers te behouden tijdens perioden van omzetdaling.
De K/W-verhouding (aangepast) van 21,09 voor de laatste twaalf maanden geeft aan dat beleggers bereid zijn een premie te betalen voor de winst van Dow, mogelijk vanwege verwachtingen van toekomstige groei of de sterke marktpositie van het bedrijf. Dit is consistent met de InvestingPro Tip die stelt dat Dow een "prominente speler is in de chemische industrie".
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro 7 aanvullende tips voor Dow, die een dieper inzicht geven in de financiële gezondheid en marktpositie van het bedrijf.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.