(ABM FN-Dow Jones) Credit Suisse heeft het koersdoel op ABN AMRO verlaagd van 31,00 naar 29,00 euro terwijl het Outperform advies werd gehandhaafd. Dit bleek woensdag uit een analistenrapport van de Zwitserse bank.
Volgens de analisten blijft het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd. Wel verlaagde Credit Suisse de winstramingen met 1 tot 2 procent vanwege een verwachte lagere omzet en hogere voorzieningen op slechte leningen. Ondanks die verlaging zit de Zwitserse bank nog steeds zo'n 5 tot 9 procent boven de analistenconsensus.
Credit Suisse benoemt verder de kapitaalpositie van ABN AMRO, die sterk, met ongeveer 600 basispunten boven het vereiste kapitaal. De CET1 kapitaalratio ligt met 18,6 procent eind derde kwartaal van 2018 bovendien boven de doelstelling van de bank van 17,5 tot 18,5 procent.
"ABN AMRO voldoet al aan al zijn kapitaalvereisten en heeft benadrukt dat al het overtollig kapitaal zal terugvloeien naar aandeelhouders", aldus de analisten, die gokken op een payout ratio van 80 procent in 2019 en 2020, wat ruim boven de analistenconsensus ligt van respectievelijk 72 en 76 procent. Volgens de berekeningen van Credit Suisse levert dit aandeelhouders een dividendrendement op van 9 procent.
Waar het qua kapitaalpositie goed zit, kan ABN AMRO wel meer doen op het gebied van kostenbesparingen, vindt Credit Suisse. De kosten zouden na 2020 met zo'n 0,2 miljard euro per jaar omlaag kunnen, schatten de analisten in.
In een vooruitblik naar de vierde kwartaalresultaten op 13 februari, stelt Credit Suisse dat ABN AMRO kan verrassen op het vlak van kosten en payout ratio. De guidance voor 2019 en 2020 zal echter de meeste aandacht van beleggers krijgen, denkt Credit Suisse, dat als neerwaartse risico's ook een aantal factoren noemt.
Nadelig voor ABN AMRO zouden zijn dalende vastgoed en olieprijzen en een slechte uitvoering van de kostenbesparingsprogramma's.
Het aandeel ABN AMRO steeg woensdag 0,4 procent op 22,50 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.