De aankomende Amerikaanse presidentsverkiezingen op 5 november worden nauwlettend gevolgd door de wereldwijde markten, waarbij vicepresident Kamala Harris en voormalig president Donald Trump in een nek-aan-nekrace verwikkeld zijn die aanzienlijke gevolgen kan hebben voor internationale handel en economisch beleid.
Europese markten zijn bijzonder gevoelig voor de uitkomst van de verkiezingen. Een overwinning voor Trump zou uitdagingen kunnen opleveren voor exportgerichte sectoren, waaronder Duitse autofabrikanten zoals BMW (ETR:BMW) en luxegoederenproducenten zoals LVMH (EPA:LVMH).
Barclays heeft aangegeven dat de Europese winsten een daling van "hoog enkelvoudig" percentage zouden kunnen zien als de handelsspanningen onder een Trump-regering weer oplaaien. Trump heeft gesuggereerd tarieven van 10-20% op bijna alle importen op te leggen om de Amerikaanse productie te stimuleren.
Daarentegen zou een overwinning voor Harris gunstig kunnen zijn voor Europese aandelen, mogelijk met een boost voor de sectoren voor hernieuwbare energie en bedrijven zoals Orsted (CSE:ORSTED) en Iberdrola (BME:IBE), die aanzienlijke projecten in de VS hebben. Haar voorstel om de vennootschapsbelasting te verhogen van 21% naar 28% zou echter de marges kunnen drukken voor Amerikaanse bedrijven en Europese bedrijven die in dollars verdienen. Een verdere verlaging van de belastingen onder Trump zou als gunstig kunnen worden gezien.
De verkiezingen hebben ook mogelijke gevolgen voor het aanhoudende conflict in Oekraïne. Terwijl sommige Republikeinen vraagtekens hebben gezet bij de Amerikaanse financiële steun voor Oekraïne, hebben Democraten gepleit voor het versterken van de hulp. Sinds de Russische invasie in Oekraïne in 2022 zijn de aandelen in de lucht- en ruimtevaart en defensie met meer dan 80% gestegen.
Ook de valutamarkten bereiden zich voor op de impact. De euro, die momenteel rond de $1,09 wordt verhandeld, zou kunnen dalen naar het niveau van $1,05 als Trump wint, vanwege het vooruitzicht op hogere tarieven. Aan de andere kant zou een overwinning van Harris de wisselkoers boven de $1,15 kunnen duwen, volgens de CIO van BlueBay Asset Management.
De Australische en Nieuw-Zeelandse dollars, evenals de Zweedse en Noorse valuta, zouden kunnen lijden onder een overwinning van Trump, terwijl het lot van de Canadese dollar afhangt van de visie op de impact van een presidentschap van Harris op de Amerikaanse economie.
De positie van China in de wereldwijde markten is een ander belangrijk vraagstuk. Beleggers wegen de stimuleringsmaatregelen van het land af tegen het risico van verhoogde tarieven of handelsoorlogen onder Trump. De manager internationale aandelen van Edmond de Rothschild merkte op dat een overwinning van Trump de scepsis ten aanzien van Chinese bedrijven zou kunnen vergroten en multinationals ertoe zou kunnen aanzetten de afhankelijkheid van in China gemaakte componenten te verminderen.
Strategen van Goldman Sachs hebben een daling van 13% in Chinese aandelen voorspeld als Trump een tarief van 60% op Chinese goederen oplegt. Omgekeerd zou de dreiging van nieuwe Amerikaanse tarieven Peking ertoe kunnen aanzetten de staatsuitgavenprogramma's te intensiveren.
Aandelen in opkomende markten (EM), die al jaren achterblijven bij ontwikkelde markten, zouden kunnen schitteren als Harris wint, wat zou wijzen op beleidscontinuïteit van de regering van president Joe Biden. Een overwinning van Trump zou het optimisme echter kunnen temperen, waarbij Mexico, dat nauw verbonden is met de Amerikaanse handel, bijzonder kwetsbaar is.
JPMorgan heeft beleggers geadviseerd neutraal te blijven totdat het verkiezingsrisico is opgelost, terwijl UBS heeft gewaarschuwd dat de hoogste tarieven van Trump kunnen leiden tot een verlies van 11% voor EM-aandelen in 2025. UBS wees er ook op dat hun EM Risk Appetite-index op een 15-jarig hoogtepunt staat, wat suggereert dat beleggers mogelijk niet volledig rekening houden met de potentiële nadelen van Trumps tarieven op EM-activa.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.