Op woensdag heeft BofA Securities zijn vooruitzichten voor ASML Holding (AS:ASML) NV, een belangrijke leverancier in de halfgeleiderindustrie, bijgesteld. De analist van het bedrijf heeft het koersdoel verlaagd naar €870,00 van het eerdere €1.064,00, maar handhaaft wel een koopadvies voor het aandeel.
Deze wijziging volgt op de recente update van de prognose van ASML, die een verlaging van de verwachte omzet en brutomarge (GM) voor het kalenderjaar 2025 suggereert.
De herziening van ASML's prognose is voornamelijk te wijten aan verschillende factoren die van invloed zijn op de bedrijfsactiviteiten. Het bedrijf verwacht minder EUV low-NA systemen te verschepen - 47 eenheden in plaats van de eerder verwachte 69.
Deze afname is waarschijnlijk het gevolg van uitgestelde bestellingen van grote klanten, waaronder Intel, Samsung Foundry, en mogelijk een verminderde opbouw van TSMC's 2nm-capaciteit in 2025. De analist schat dat ongeveer 70-75k wafer starts per maand (wspm) aan logische capaciteit is uitgesteld.
Een andere belangrijke factor in de herziene prognose is de verwachte daling van de inkomsten uit China. ASML verwacht dat de Chinese verkopen volgend jaar zullen dalen tot 20% van de totale verkopen, wat wijst op een jaar-op-jaar omzetdaling van 48%. Dit cijfer is aanzienlijk drastischer dan de eerder door analisten voorspelde daling van 3%. Dit wordt echter gedeeltelijk gecompenseerd door een verwachte jaar-op-jaar stijging van 69% in de verkopen buiten China.
De brutomarge-prognose van het bedrijf is ook bijgesteld naar een bereik van 51-53%, vergeleken met de eerdere schatting van 54-56%. Deze aanpassing is het gevolg van een minder gunstige productmix, waaronder minder leveringen van de 3800E-tool met hogere marge, en een lager aandeel van de verkopen uit China, wat doorgaans een regio met een hogere GM is.
Bovendien wordt ASML geconfronteerd met verhoogde operationele kosten (OPEX), met een prognose van €6,1 miljard voor volgend jaar in plaats van de eerdere consensus van ongeveer €5,85 miljard. Deze stijging van de OPEX zal naar verwachting extra druk uitoefenen op de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf. Het is belangrijk op te merken dat Amerikaanse exportcontroles door ASML niet werden genoemd als een bijdragende factor.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.