Benjamin Melman, beleggingschef bij Edmond de Rothschild Asset Management, gaf aan dat een overwinning van Donald Trump bij de komende Amerikaanse presidentsverkiezingen op 3 november 2024 zou kunnen leiden tot een stijging van de langetermijnrente op Amerikaanse staatsobligaties.
In een persconferentie waarin hij de vooruitzichten van het bedrijf voor de tweede helft van het jaar besprak, wees Melman op het belasting- en immigratiebeleid van Trump als potentiële stressfactoren voor de Amerikaanse arbeidsmarkt en de bredere economie.
Sinds het presidentiële debat op 27 juni, waarin Trump een aanzienlijke voorsprong nam op zittend president Joe Biden, hebben analisten een stijging van de tienjarige rente op Amerikaanse staatsobligaties waargenomen tot meer dan drie weken hoogte, in de buurt van 4,5%. Sommige marktdeskundigen interpreteren dit als een weerspiegeling van de groeiende verwachting van de markt dat Trump de verkiezingen zal winnen.
Melman beschreef het programma van Trump als "aanzienlijk inflatoir" en merkte op dat de vastrentende omgeving weliswaar bullish is, maar dat de lange kant van de Amerikaanse rentecurve minder optimistisch is vanwege de politieke risicopremie die gepaard gaat met Amerikaanse verkiezingen. De door Trump voorgestelde tarieven, waaronder heffingen tot 60% op Chinese importproducten, kunnen worden doorberekend aan Amerikaanse consumenten, wat kan leiden tot hogere inflatie.
Daarnaast heeft Trump plannen aangekondigd voor wat wel eens het grootste deportatie-initiatief in de geschiedenis van de VS zou kunnen zijn, gericht op criminelen maar ook met het doel om miljoenen mensen te deporteren naar hun land van herkomst.
Jacques Aurelien Marcireau, co-hoofd aandelen bij Edmond de Rothschild, benadrukte de onmiddellijke reactie van de markt op de toegenomen waarschijnlijkheid van de verkiezing van Trump, met een snelle aanpassing van de risicoprijzen.
In de context van de Europese markten heeft Edmond de Rothschild een voorzichtiger standpunt ingenomen, in afwachting van een stabieler Frans politiek klimaat. De obligatiemarktstrategieën van het bedrijf omvatten momenteel carry-strategieën die profiteren van renteverschillen tussen activawaarden, evenals beleggingen in hybride bedrijfs- en financiële schulden, die kenmerken van zowel aandelen als obligaties delen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.