Citi meldt dat wereldwijde beleggers hun belang in Amerikaanse bedrijfsobligaties in juni met $ 11,1 miljard hebben verhoogd. Op jaarbasis bedroeg de buitenlandse vraag 172 miljard dollar, waarmee het instroomtempo van de voorgaande jaren 2020 en 2023 werd geëvenaard.
Deze robuuste vraag heeft een belangrijke rol gespeeld bij het absorberen van het netto-aanbod van Amerikaanse investment-grade obligaties, waarbij buitenlandse beleggers 44% van het totaal voor hun rekening namen, waarmee ze het gemiddelde van 42% van 2016 overtroffen.
De trend van buitenlandse investeringen zette zich voort in juli, met particuliere beleggers die in juni voor $ 27 miljard aan langlopende Amerikaanse Treasuries kochten, terwijl buitenlandse ambtenaren nettoverkopers bleven, zij het met een verminderde verkoop van $ 15 miljard in mei tot $ 2,2 miljard in juni.
De totale buitenlandse particuliere aankopen bedroegen in de eerste helft van het jaar $352 miljard, onder invloed van het vertragende aanbod in de G10-landen en de aantrekkelijke rendementen van Amerikaanse Treasuries.
Op de markt voor schatkistpapier kochten buitenlandse beleggers in juni $6,2 miljard, met een opmerkelijke stijging van $12 miljard in het bezit van Japanse ambtenaren. Ondanks een totale nettotoename van $ 72 miljard in buitenlandse Amerikaanse Treasuries in juni, paste Citi een negatieve waarderingsaanpassing toe vanwege een rally in 5-jaars Amerikaanse Treasuries gedurende de maand.
Europese investeerders, aangevoerd door Frankrijk met een investering van $ 26 miljard, bleven een sterke vraag houden naar langlopende Amerikaanse Treasuries, goed voor de negende maand op rij van netto aankopen. Canada volgde als tweede grootste koper met $ 18 miljard.
Deze aankopen worden toegeschreven aan verschillende factoren, waaronder het lage aanbod van Europese staatsobligaties, het rendementsverschil tussen Amerikaans schatkistpapier en bunds en de hoge energieprijzen.
Daarentegen kwamen de Kaaimaneilanden in juni naar voren als de grootste verkoper van langlopende Amerikaanse Treasuries, met een verkoop van $19 miljard. Deze activiteit houdt waarschijnlijk verband met hedgefondsstrategieën en de verkrapping van de swapspreads.
Nadat Japanse functionarissen in mei T-Bills hadden verkocht om wisselkoersinterventies te financieren, kochten ze in juni $12 miljard terug, waarschijnlijk gefinancierd door de verkoop van langlopende Amerikaanse Treasuries. Japan was die maand de grootste verkoper van Amerikaans schatkistpapier.
Er wordt echter niet verwacht dat het verkooptempo van Japanse functionarissen zal aanhouden, aangezien de USD/JPY-koers onlangs is gedaald.
China, dat in de eerste helft van het jaar een nettoverkoper van Amerikaans schatkistpapier was, was in juni de grootste officiële koper met $7 miljard, gevolgd door India met $5 miljard.
Nu de USD/CNY-wisselkoers terugkeert naar de niveaus van het begin van het jaar, wordt verwacht dat Chinese functionarissen een deel van de eerder verkochte Amerikaanse Treasuries zullen terugkopen. De consistente aankooptrend van India in de afgelopen vijf maanden zal naar verwachting aanhouden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.