Centrale banken over de hele wereld hebben aangegeven dat ze afstappen van het strenge monetaire beleid dat tijdens de pandemie werd gevoerd. De Bank of England (BoE) verlaagde donderdag haar beleidsrente van 5,25% naar 5,00%. Deze stap sluit aan bij de Europese Centrale Bank (ECB), de Bank of Canada (BoC) en anderen die zijn begonnen met het versoepelen van de strakke monetaire houdingen die werden aangenomen om de inflatie tijdens de COVID-19 pandemie tegen te gaan.
De inflatiedruk, die grotendeels werd veroorzaakt door verstoorde toeleveringsketens en toegenomen overheidsuitgaven, begint af te nemen, wat de weg vrijmaakt voor een verlaging van de rentetarieven. De Amerikaanse Federal Reserve bereidt zich ook voor op een mogelijke renteverlaging in september, zoals Fed-voorzitter Jerome Powell aangaf, als de economische omstandigheden zich ontwikkelen zoals verwacht.
Powell benadrukte woensdag in een verklaring de tweeledige focus van de Fed op het veiligstellen van de banenmarkt en het handhaven van de inflatie in de buurt van de doelstelling van 2%. Hij gaf aan dat een renteverlaging kan worden overwogen tijdens de vergadering in september als de inflatie zoals verwacht afneemt, de economie sterk blijft en de arbeidsmarkt stabiel blijft.
Ondanks de recente verschuiving in de richting van lagere leenkosten, blijft het verdere pad voor de centrale banken onzeker, vooral wat betreft de snelheid of de mate waarin de rente kan worden verlaagd. ECB-president Christine Lagarde zei dat hun vergadering in september "wijd open" is, wat wijst op verdere renteverlagingen als de economische cijfers overeenkomen met de prognoses.
In Canada heeft de achterblijvende economie de BoC ertoe aangezet om de groei te ondersteunen, met een derde renteverlaging op rij naar verwachting in september. Ook de rentefuturesmarkten in de VS beginnen rekening te houden met de mogelijkheid van een substantiëlere renteverlaging met een half procentpunt in plaats van een aanpassing met een kwart procentpunt, afhankelijk van de economische omstandigheden in de aanloop naar de volgende Fed-vergadering.
Economen suggereren dat de wereld na de pandemie te maken kan krijgen met een hogere trendinflatie, minder geïntegreerde wereldmarkten en een aanzienlijke staatsschuld, waardoor centrale banken genoodzaakt zouden kunnen zijn om hogere rentetarieven aan te houden dan in het tijdperk vóór de pandemie.
De gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, gaf blijk van voorzichtigheid na de beslissing van de Britse centrale bank om de rente te verlagen: "We moeten ervoor zorgen dat de inflatie laag blijft en voorzichtig zijn om de rente niet te snel of te veel te verlagen".
In tegenstelling tot andere centrale banken verhoogde de Bank of Japan (BoJ) deze week de rente, waarmee ze afweek van haar agressieve monetaire beleid dat negatieve rentes en rendementsbeheer op langlopende staatsobligaties omvatte. Deze stap weerspiegelt het vertrouwen dat Japan de economische stagnatie achter zich laat.
Nu centrale banken op weg zijn naar een nieuw "normaal" beleid, staan ze voor de uitdaging om hun beleid aan te passen in een wereld waar traditionele economische indicatoren mogelijk niet meer van toepassing zijn. Powell benadrukte de ongewone omstandigheden van het pandemische tijdperk en merkte op dat typische economische signalen, zoals de omgekeerde rentecurve, de economische omstandigheden niet nauwkeurig kunnen voorspellen.
De weg die de centrale banken te gaan hebben, houdt in dat ze hun balansen en rentebeleid moeten aanpassen aan economische realiteiten die nog niet volledig worden begrepen. Powell gaf geen specifieke vooruitzichten voor toekomstige rentebewegingen en benadrukte dat beslissingen zullen afhangen van de prestaties van de economie.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.