Piper Sandler heeft vrijdag de dekking van Wolverine World Wide (NYSE:WWW) overgenomen en een Overweight rating afgegeven met een koersdoel van $18,00. Het bedrijf benadrukte de strategische herpositioneringsinspanningen van het bedrijf, waaronder de afstoting van Sperry in januari 2024 en Keds in januari 2024.
Het bedrijf benadrukte de strategische herpositioneringsinspanningen van het bedrijf, waaronder de afstoting van Sperry in januari 2024 en Keds in februari 2023, wijzigingen in het bedrijfsmodel en een revisie van de toeleveringsketen met de benoeming van een nieuwe Chief Supply Officer eind 2023.
Ondanks de huidige omzetdaling verwacht Piper Sandler een schoner financieel model tegen 2025 omdat eenmalige posten naar verwachting grotendeels uit de basis zullen verdwijnen.
De recente prestaties van Wolverine World Wide hebben de verwachtingen overtroffen: het bedrijf overtrof de consensusramingen voor de omzet met 4% en de aangepaste EBITDA/EPS met respectievelijk meer dan 100% en 300% in de afgelopen drie kwartalen.
Deze trend wordt gezien als een potentiële motor voor winstgroei en daaropvolgende multiple expansie. Het koersdoel van $18 is gebaseerd op een veelvoud van 10,5 keer de verwachte winst per aandeel van $1,20 in 2025.
De analist benadrukte dat de omzet van Wolverine World Wide naar verwachting zal stabiliseren naarmate de impact van $ 130 miljoen aan discrete items uit de eerste helft van 2023 afneemt tot een geschatte $ 56 miljoen in de tweede helft van 2023.
Ondanks assortimentsschaarste, met name bij Saucony, als gevolg van snellere doorverkooppercentages, is het bedrijf klaar voor een ommekeer met een gemiddelde eencijferige omzetgroei, herwinning van de EBIT-marge en inzet van vrije kasstroom voor schuldaflossing en aandeleninkoop.
Vooruitkijkend is Wolverine World Wide gepositioneerd voor een significante groei van de winst per aandeel van 20% in 2025 en daarna, dat momenteel ondergewaardeerd is tegen een koers-winstverhouding van 10-11 keer. Het bedrijf merkt ook de verbetering van de vrije kasstroom op, met een lopende vrije kasstroom van $110-$130 miljoen, wat neerkomt op 11-12% van de marktkapitalisatie van het bedrijf, als een aantrekkelijk aspect van de financiële gezondheid van het bedrijf.
In ander recent nieuws heeft Wolverine World Wide sterke prestaties laten zien met resultaten die de verwachtingen in het tweede kwartaal overtroffen, waardoor zowel Telsey Advisory Group als KeyBanc hun koersdoelen voor het bedrijf hebben bijgesteld.
Het succes van Wolverine in het tweede kwartaal werd toegeschreven aan een aanzienlijke uitbreiding van de brutomarge, voorraad- en schuldreductie, verbeterd merkbeheer en effectieve initiatieven om vraag te creëren. Telsey Advisory Group verhoogde het koersdoel naar $15,00 en handhaafde een Market Perform rating, terwijl KeyBanc het aandeel van het bedrijf opwaardeerde van Sector Weight naar Overweight en een nieuw koersdoel op $20,00 zette.
Ondanks aanhoudende zwakte bij de twee grootste merken van Wolverine, Merrell en Saucony, heeft het bedrijf veerkracht getoond. Merrell blijft marktaandeel winnen, wat het derde opeenvolgende kwartaal van versnelling markeert, terwijl de e-commerce activiteiten van Saucony in het tweede kwartaal een groei van meer dan 20% lieten zien. Beide merken hebben echter voor het vierde achtereenvolgende kwartaal een aanzienlijke daling bij constante valuta laten zien, wat duidt op gebieden die voor verbetering vatbaar zijn.
De strategische transformatie van Wolverine World Wide onder nieuw leiderschap en de snelle maatregelen van het management hebben de basis gelegd voor een terugkeer naar groei, die naar verwachting in het vierde kwartaal zichtbaar zal zijn. De bijstelling van de operationele marge van het bedrijf voor het boekjaar 2024, vooral dankzij besparingen op de operationele kosten, wordt gezien als een positieve ontwikkeling. Ondanks de uitdagingen, waaronder de verwachte omzetdaling voor het boekjaar 2024 en verstoringen in de toeleveringsketen, blijft Wolverine zich inzetten om de balans te versterken en de voorraadniveaus te verbeteren.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.