Op dinsdag begon Morgan Stanley met de dekking van het LatAm Airlines Group (NYSE:LTM) aandeel met een Overweight-rating en stelde een koersdoel vast van $40,00. Het bedrijf benadrukte dat de waardering van de luchtvaartmaatschappij aanzienlijk lager is in vergelijking met de niveaus van vóór de pandemie, wat wijst op een potentieel voor herwaardering.
De huidige handelsmultiple van LatAm Airlines Group van 7,6x de winst per aandeel (EPS) voor de komende twaalf maanden (NTM) vertegenwoordigt een daling van 55% ten opzichte van de waardering vóór de wereldwijde gezondheidscrisis. Dit staat in contrast met de prestaties van Amerikaanse traditionele luchtvaartmaatschappijen, waarvan de koers-winstverhouding (K/W) gemiddeld slechts met 9% is gedaald ten opzichte van hun cijfers van vóór de pandemie.
Het hersteltraject van de winst voor traditionele LatAm-luchtvaartmaatschappijen valt ook op, waarbij LatAm Airlines Group en Copa een aanzienlijk herstel laten zien in vergelijking met hun Amerikaanse tegenhangers. Specifiek is de nettowinst van LatAm Airlines Group voor de laatste twaalf maanden (TTM) in het tweede kwartaal van 2024 277% van wat het was in het vierde kwartaal van 2019, terwijl de nettowinst van Amerikaanse traditionele luchtvaartmaatschappijen in dezelfde periode nog steeds 19% lager ligt.
De analyse van Morgan Stanley, die een lineaire regressie van wereldwijde luchtvaartmaatschappijen omvatte waarbij K/W-multiples werden beoordeeld tegen EPS-groei, dividendrendementen en koersvolatiliteit, geeft aan dat het aandeel van LatAm Airlines Group ruimte heeft voor een opwaarts potentieel van 32% in zijn K/W-multiple.
Deze beoordeling ondersteunt het standpunt van het bedrijf dat een theoretische herwaardering van de multiple van de luchtvaartmaatschappij gerechtvaardigd is, gezien het sterke winstherstel en de huidige onderwaardering.
In ander recent nieuws heeft Citi de dekking van LatAm Airlines Group hervat met een Neutral-rating en een koersdoel van $26,50. Deze hervatting volgt op opmerkelijke operationele en balansverbeteringen door de luchtvaartmaatschappij. Ondanks deze vooruitgang handhaaft Citi dat het moeilijk is om een waarderingspremie voor LatAm Airlines te rechtvaardigen in vergelijking met concurrent Copa.
De analyse van Citi geeft aan dat hoewel LatAm Airlines aanzienlijke vooruitgang heeft geboekt in zijn prestaties, de marktwaardering op hetzelfde niveau zou moeten blijven als die van branchegenoten.
De neutrale vooruitzichten van het bedrijf worden ook beïnvloed door het aanstaande aflopen van een lock-up overeenkomst eind november, wat mogelijk kan leiden tot een kortetermijnrisico voor de aandelen van LatAm Airlines. Het aflopen van deze overeenkomst kan de verkoop van aandelen mogelijk maken die voorheen beperkt waren, wat mogelijk de stabiliteit van het aandeel op korte termijn beïnvloedt.
Het koersdoel van $26,50 weerspiegelt Citi's beoordeling van de marktpositie van LatAm Airlines na de opschorting van zijn vorige rating. Dit doel weerspiegelt de verwachting van het bedrijf over de aandelenprestaties van de luchtvaartmaatschappij in de huidige marktcontext. LatAm Airlines Group heeft geen commentaar gegeven op de nieuwe rating en het koersdoel.
InvestingPro Inzichten
Recente gegevens van InvestingPro ondersteunen de positieve houding van Morgan Stanley ten aanzien van LatAm Airlines Group (NYSE:LTM). De K/W-verhouding van het bedrijf van 13,23, en een nog lagere aangepaste K/W van 10,36 voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024, sluit aan bij de observatie van Morgan Stanley dat de luchtvaartmaatschappij met een korting handelt in vergelijking met de waardering van vóór de pandemie. Dit wordt verder ondersteund door een InvestingPro Tip die aangeeft dat LTM "Handelt tegen een lage winstmultiple."
De financiële gezondheid van het bedrijf lijkt robuust, met een omzetgroei van 16,98% over de laatste twaalf maanden en een indrukwekkende EBITDA-groei van 47,36% voor dezelfde periode. Deze cijfers onderstrepen het sterke winsthersteltraject dat in de analyse van Morgan Stanley wordt benadrukt.
Een aanvullende InvestingPro Tip merkt op dat LTM een "Prominente speler in de passagiersluchtvaartindustrie" is, wat zou kunnen bijdragen aan het potentieel voor herwaardering naarmate de sector blijft herstellen. Beleggers die op zoek zijn naar uitgebreidere inzichten kunnen toegang krijgen tot 8 aanvullende tips op InvestingPro, die een dieper begrip bieden van de marktpositie en het potentieel van LTM.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.