Op dinsdag werd het aandeel Air France-KLM (EPA:AIRF) (AF:FP) (OTC: AFLYY) geconfronteerd met een downgrade van Morgan Stanley, waarbij de rating werd verlaagd van Equalweight naar Underweight. Het bedrijf verlaagde ook het koersdoel voor de aandelen van de luchtvaartmaatschappij naar €7,10, een daling ten opzichte van het eerdere doel van €9,40. De aanpassing weerspiegelt zorgen over de financiële positie van het bedrijf en de concurrentie op de markt.
De downgrade komt te midden van de visie van de analist dat het aandeel Air France-KLM duur is in vergelijking met concurrenten wanneer het wordt geëvalueerd op basis van de verhouding tussen ondernemingswaarde en winst voor rente en belastingen (EV/EBIT). De luchtvaartmaatschappij handelt tegen 8,5 keer voor het jaar 2025, wat hoger is dan de 4,7 keer voor International Airlines Group (IAG) en 7,0 keer voor Lufthansa.
De Morgan Stanley-analist gaf de voorkeur aan marktblootstelling aan concurrenten van Air France-KLM, waarbij factoren werden genoemd zoals lagere blootstelling aan zakelijke reizigers en een meer westerse marktfocus, zoals bij IAG. Ondanks de erkenning van brandstofgedreven upgrades in de sector, gaf de analist aan een voorzichtigere houding aan te nemen ten opzichte van Air France-KLM vanwege deze vergelijkende nadelen.
Het rapport voorspelt ook dat de nettoschuld van Air France-KLM naar verwachting zal blijven stijgen tot 2025. Deze projectie wordt gedeeltelijk toegeschreven aan lopende terugbetalingen van sociale belastingen. Bovendien is de aanpassing van het koersdoel van het bedrijf gebaseerd op het doorrollen van de nettoschuld, rekening houdend met een negatieve vrije kasstroom (FCF) rendement van 37% dat wordt verwacht voor 2025.
De herziene standpunt van Morgan Stanley ten aanzien van Air France-KLM onderstreept de concurrerende uitdagingen en financiële maatstaven die de waardering en vooruitzichten van luchtvaartaandelen binnen de industrie beïnvloeden.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.