Het beurssentiment is blijkbaar rijp voor succesvolle IPO’s. Afgelopen vrijdag zagen we een mooie rentree van het moederbedrijf van Douwe Egberts (JDE Peet’s) met een hogere slotkoers van bijna 14% na de eerste handelsdag. Het was de grootste beursgang van dit jaar. Deze eer is ze gisteren echter afgenomen door Warner Music Group (WMG) dat in notering kwam aan de Nasdaq. Muziekmaatschappij Warner Music Group maakte haar debuut tegen een uitgifteprijs van 25 dollar per aandeel. Bij het sluiten van de markt stond het aandeel zo’n 20,5% hoger op 30,12 dollar. Met de beursgang werd 1,9 miljard dollar (ongeveer 1,7 miljard euro) opgehaald, net iets meer dan de opbrengst van JDE Peet’s.
WMG is het moederbedrijf van tal van platenlabels als Atlanta Records, Warner Records, Reprise, Parlophone en Elektra Records. In hun ‘stal’ hebben ze contracten met bekende artiesten als The Beatles, AC/DC, Ed Sheeran, Coldplay en Bruno Mars. Grote concurrenten zijn Universal Music Group van Vivendi (PA:VIV) en Sony (NYSE:SNE) Music. De al 62 jaar bestaande muziekmaatschappij werd in 2004 verzelfstandigd uit mediabedrijf Time Warner (NYSE:TWX). In 2011 werd het gekocht door Access Industries, het bedrijf van de in de Oekraïne geboren Brits/Amerikaanse zakenman Len Blavatnik voor 3,3 miljard dollar. Hij kocht het bedrijf toen de verdiensten in de muziekindustrie niet best waren. Streaming muziek luisteren disrupte de markt. Bovendien werd er veel muziek illegaal gedownload. Nu, een kleine 10 jaar later, is alles anders en wordt er weer goed geld verdiend door platenlabels. De omzet van WMG is de afgelopen 5 jaar met 50% gestegen naar zo’n 4,5 miljard dollar en in 2019 bleef er onderaan de streep 256 miljoen dollar aan winst over. Streaming is inmiddels een mooie winstbron voor platenlabels omdat er netjes geld betaald wordt voor de gestreamde muziek. Platforms als Tencent (HK:0700) Music, Apple (NASDAQ:AAPL) Music en vooral Spotify (NYSE:SPOT) dragen bij aan de omzet. Spotify betaalde WMG in 2019 630 miljoen dollar, maar liefst 14% van de omzet. Overigens is de grote afhankelijkheid van WMG van streamingdiensten wel risicovol.
De toch al niet onbemiddelde Blatvatnik zal gisteren een feestje hebben gehouden. Met de huidige beurskoers is WMG inmiddels zo’n 13 miljard dollar waard.
HAL (AS:HLAN) doet grote overname
Investeringsmaatschappij HAL maakte gisteren bekend Van Wijnen Holding te kopen, het in omzet gemeten negende bouwbedrijf van Nederland. De omzet bedroeg vorig jaar 962 miljoen euro. Hoeveel HAL betaalt aan de huidige aandeelhouders is niet bekend gemaakt. Zeker is dat het niet teveel zal zijn, HAL heeft daarin een aansprekend trackrecord. Bovendien zijn de marges van bouwers momenteel laag en komt een berekende multiple ook laag uit. Zo betaalde Reggeborgh enkele maanden geleden voor Volker Wessels slechts 0,26 keer de omzet. Van Wijnen was voor 57% eigendom van oprichter Klaas de Leeuw en voor 43% van Rabobank. Het bouwbedrijf is actief in woningbouw, utiliteitsbouw, projectontwikkeling en renovatieprojecten.
Van Wijnen is bekend om zijn modulaire bouw. Veel delen van de nieuwbouwwoningen worden gebouwd in de fabriek en niet op locatie. Dit is efficiënter en bespaart aanzienlijk veel kosten. Qua aantallen woningen kan Van Wijnen zich meten met de grootste bouwers van Nederland. HAL zal hiervoor gevallen zijn. Bovendien zou er een kruisbestuiving kunnen ontstaan met andere deelnemingen van HAL. Ze heeft men een meerderheidsbelang in TABS Holland, een samenvoeging van de houtbedrijven Jongeneel en Pontmeyer, en Broadview Holding dat Trespa en keukenbladen produceert.
HAL hoeft voor de overname niets te lenen. Er staat voldoende cash op de rekening. Op de beurs werd de overname positief ontvangen. Het aandeel ging tot een kleine 3% hoger.