In Europa zijn de beurzen in de min van start gegaan. De zorgen over de financiële problemen van de Chinese vastgoedreus Evergrande (HK:3333) lijken zich uit te spreiden over de rest van de markt. Evergrande heeft een schuld van 300 miljard dollar en in de tweede helft van de week staat er een aantal rentebetalingen op de rol. Beleggers vrezen dat het concern niet aan de betalingsverplichtingen ter grootte van 83,5 miljoen dollar kan voldoen. Evergrande heeft via WeChat aan beleggers het voorstel gedaan dat ze voor de rentebetalingen in plaats van geld tegen korting kunnen kiezen voor een uitkering in vastgoed. Zelfs als beleggers daarmee akkoord zouden gaan, biedt dat geen structurele oplosing. Zoals wel vaker het geval is, komt vertrouwen te voet, maar gaat het te paard en van dat laatste beleven we nu een fraai staaltje.
Komt er na het coronavirus, dit keer een besmettelijk financieel virus onze kant op? Klanten en medewerkers van Evergrande maken zich in ieder geval grote zorgen, net zoals beleggers en dus de financiële markten. Vorige week protesteerden honderden kleine beleggers voor het hoofdkantoor van Evergrande omdat zij het geld dat zij in Evergrande hebben geïnvesteerd, terug willen. Totaal zijn er zo’n 80.000 particuliere beleggers die een deel van hun spaarcentjes in het vastgoedconcern hebben gestoken.
Steeds meer partijen proberen, voor zover mogelijk, nog steeds eieren voor hun geld te kiezen. Op de beurs van Hongkong is de teloorgang van het concern al een tijdje gaande, maar vanochtend kon er nog eens 17 procent van de koers af. We hebben in het Verre Oosten inmiddels te maken met een vertrouwenscrisis in de financiële sector. De angst leeft dat het niet nakomen van de betalingsverplichtingen van Evergrande zal leiden tot een keten van betalingsachterstanden bij bijvoorbeeld toeleveranciers en andere partijen. En dat zijn er nogal wat en de zakelijke relaties beperken zich niet alleen tot China… Honderden financiële instellingen hebben leningen bij Evergrande uitstaan. Niet voor niets heeft de People’s Bank of China, de Chinese centrale bank, vorige week vrijdag 90 miljard yuan in het financiële systeem gepompt om de ergste onrust te beteugelen. De Chinese overheid laat voorlopig niets van zich horen, al zal achter de schermen de spanning best zijn gestegen. Van een rollende sneeuwbal weet je nooit precies hoe groot hij wordt en waar hij zal eindigen. Het lijkt moeilijk voor te stellen dat de Chinese leiders een Lehman Brothers van het Verre Oosten willen laten ontstaan.
Zolang de Chinese autoriteiten geen duidelijkheid verschaffen zal de onrust blijven bestaan. Mede daardoor eindigden vandaag ook verzekeraars die in Hongkong genoteerd staan de beursdag in mineur. Verzekeraars AIA en Ping An sloten respectievelijk 6 en 8 procent lager. De beurzen van Tokio, Seoul en Shanghai zijn vandaag gesloten in verband met een feestdag dus daar is de schade nog relatief beperkt.
Als gevolg van de zorgen om de gevolgen van een eventueel faillissement van Evergrande en de gevolgen voor de Chinese vastgoedmarkt staan de koersen van mijnbouwers eveneens onder druk. In Australië ging bijvoorbeeld de koers van het aandeel Rio Tinto (LON:RIO) 3,6 procent lager de dag uit. De Chinese economie koelt behoorlijk af en de vraag naar grondstoffen van veelvraat China daalt daardoor flink. Zo is vanaf de top de prijs van ijzererts gehalveerd.
Fed wikt en weegt
Ondertussen maken beleggers zich ook op voor het rentebesluit van de Fed later deze week. Het moment van afbouw van het steunprogramma van 120 miljard dollar per maand komt ongetwijfeld dichterbij, maar het is de vraag of Jerome Powell nu al concrete stappen zal aankondigen. Waarschijnlijk vindt hij de economische situatie, met de vierde golf van de coronapandemie en het aflopen van de extra werkloosheidsuitkeringen, nog te onzeker. Voor beleggers is dan ook vooral van belang om te vernemen wat de verwachtingen van de Fed zijn voor de ontwikkeling van de Amerikaanse economie. Zoals u in ons beursbericht van afgelopen woensdag hebt kunnen lezen, liggen er wel degelijk inflatoire krachten op de loer die weleens een minder tijdelijk karakter kunnen hebben dan de Fed ons wil doen geloven. Chiptekorten, hogere grondstofkosten en oplopende energieprijzen kunnen voor druk op de marges van ondernemingen zorgen. Niet voor niets waarschuwen steeds meer bedrijven voor hogere kosten, waardoor de cijfers het komende kwartaalseizoen zo maar iets minder gunstig kunnen uitvallen dan waar analisten nu vanuit gaan.