Gisteren publiceerde de Europese Centrale Bank (ECB) de notulen van de laatste beleidsvergadering van 11 en 12 december jongstleden. De centrale bankiers verwachten dat de inflatie in de eurozone zal dalen naar de beoogde 2 procent in de eerste helft van dit jaar. Deze verwachtingen zijn gebaseerd op de zwakke economische groei en de forse daling van de looninflatie. Uit de notulen valt af te leiden dat er een stevige discussie is geweest over de hoogte van de renteverlaging. Een aantal leden van het beleidscomité had liever een daling van de beleidsrente met 50 basispunten gezien om meer bescherming te bieden tegen de neerwaartse risico’s van een groeivertraging. De Duitse economie liet voor het tweede jaar op rij een krimp zien. De monetaire beleidsbepalers zijn bereid om de rente verder te verlagen als de interne en mondiale politieke onzekerheden blijven voortduren. In een dergelijk scenario is het niet ondenkbaar dat de inflatie in de eurozone onder de doelstelling van 2 procent kan uitkomen. Vorig jaar heeft de ECB de depositorente vier keer verlaagd naar 3 procent. Vooralsnog beschouwt de markt een rentestand van 2,5 procent als neutraal.
De Federal Reserve (Fed)
Fed-gouverneur Christopher Waller en vertrouweling van Fed-voorzitter Jerome Powell zei gisteren in een interview met nieuwszender CNBC dat de centrale bank van Amerika de rente meerdere keren zou kunnen verlagen, mits de inflatie verder afneemt. Hij verwacht dat de eerste renteverlaging in de eerste helft van dit jaar zal plaatsvinden en dat er daarna meer zullen volgen. Maar als de inkomende economische data tegenvallen en de inflatie hardnekkig blijft, dan heeft dit consequenties voor het monetaire beleid. Deze slag om de arm is te herleiden uit de publicatie van het “Beige Book” eerder deze week. Uit deze enquête van de twaalf Fed-districten blijkt namelijk dat er zorgen zijn over de mogelijke impact van het migratie- en tariefbeleid van de Trump-regering op de economie.
LVMH (EPA:LVMH)
Luxegoederenproducent Richemont (SIX:CFR), bekend van onder andere Cartier, verraste vriend en vijand met indrukwekkende vierde kwartaalcijfers 2024. De kwartaalverkopen bereikten een recordniveau van 6,2 miljard dollar. De omzet liet in vrijwel alle regio’s een dubbelcijferige groei zien behalve in Zuidoost-Azie. Boosdoener was de daling van de omzet op het vasteland van China, Hongkong en Macau met maar liefst 18 procent. De uitstekende resultaten in de overige regio’s zorgden per saldo voor een genormaliseerde omzetstijging van10 procent op jaarbasis.
De beter dan verwachte kwartaalcijfers van Richemont trokken de hele luxe-sector mee omhoog. De aandelenkoers van sectorgenoot LVMH kreeg nog een extra zetje in de rug. De Amerikaanse zakenbank “Bank of America” zette LVMH op de kooplijst en ziet het aandeel als één van de vijfentwintig favoriete aandelen dit jaar. Gisteren sloot het aandeel 9 procent hoger.
Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa)
De grootste beursgenoteerde belegging van investeringsmaatschappij Berkshire Hathaway is nog altijd Apple (NASDAQ:AAPL). De aandelenkoers van de iPhone-maker sloot gisteren 4 procent lager. De aandelen van Berkshire Hathaway sloten daarentegen 1 procent hoger. Het investeringsvehikel van Warren Buffett heeft een grote verzekeringsdivisie (onder andere GEICO) waardoor een aanzienlijk gedeelte van de totale inkomsten uit de verzekeringsactiviteiten komen. Derhalve wordt Berkshire Hathaway vaak opgenomen in omvangrijke financiële-sector ETF’s van onder andere BlackRock en Vanguard.
Deze week kwamen de grote Amerikaanse zakenbanken met indrukwekkende kwartaalcijfers met forse aandelenkoersstijgingen als gevolg. In hun kielzorg werden de financiële ETF’s, inclusief Berkshire Hathaway, mee omhoog getrokken.