CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) rapporteerde een stabiele prestatie in de eerste helft van boekjaar 2024, navigerend door een onzekere macro-omgeving en de impact van hun Asset Enhancement Initiative (AEI) programma.
CEO Tony Tan besprak de positieve huurreversies en het hoge huurdersbehoud van de trust en sprak voorzichtig optimisme uit over de voortzetting van deze trends in 2024 en daarna.
Ondanks de uitdagingen in sommige overzeese markten heeft CICT gezonde financiële ratio's en hefboomniveaus gehandhaafd, met plannen om de hefboom in de loop van de tijd te verlagen. De trust benadrukte ook haar voorzichtige aanpak bij het verkennen van groeimogelijkheden en het beheren van haar diverse portefeuille om stabiliteit op de lange termijn te waarborgen.
Belangrijkste resultaten
- CICT kende een stabiele groei van de NPI (Net Property Income) en handhaafde een lage leegstand in de portefeuille.
- Positieve huurreversie werd waargenomen voor zowel winkel- als kantoorruimten met een hoge huurdersbinding.
- De omzet per vierkante meter van huurders liet een lichte groei zien; de omzet in de binnenstad stabiliseert zich na AEI, terwijl de omzet in de voorsteden naar verwachting zal verbeteren.
- De bezettingsgraad van kantoren in de Singaporese portefeuille is gezond en ligt boven de markt, met enige verwachte volatiliteit.
- Het grootste deel van de schuldherfinanciering is voltooid, met een gemiddelde schuldkost die naar verwachting in het midden van 3% zal liggen voor boekjaar 2024.
- De investeringsmarkt is actief, maar is nog niet terug op het niveau van voor de CVID; CICT blijft gedisciplineerd in zijn investeringsaanpak.
- De overzeese portefeuille laat gemengde resultaten zien, met een verbeterde bezettingsgraad in Gallileo maar veel leegstand in andere submarkten.
- In het tweede kwartaal werd meer dan 650.000 vierkante voet aan nieuwe en vernieuwde huurcontracten afgesloten, voornamelijk in de handelssectoren.
Bedrijfsvooruitzichten
- CICT verwacht dat de positieve huurreversie zich in 2024 zal voortzetten en is voorzichtig optimistisch voor 2025.
- De omzet van het suburbane segment, dat wordt beïnvloed door de voortdurende AEI, zal naar verwachting verbeteren, ondersteund door overheidsprogramma's en binnenlandse bestedingen.
- CICT richt zich op het behoud van financiële parameters en flexibiliteit voor waardeverhogende AEI's.
Punten van zorg
- Sommige overzeese activa, vooral in Duitsland, ondervinden tegenwind.
- De Duitse markt wordt geconfronteerd met uitdagingen en lage transactieniveaus, terwijl Australië de prijzen aanpast te midden van hoge rentetarieven.
- Volatiliteit in de markt wordt gezien als het grootste risico, waardoor zorgvuldig kostenbeheer noodzakelijk is.
Positieve punten
- CICT heeft aanzienlijke nieuwe en hernieuwde huurcontracten afgesloten, wat wijst op een sterke vraag in verschillende handelssectoren.
- Het beperkte nieuwe aanbod in de CBD-kantorenmarkt zal naar verwachting de bezettingsgraad ondersteunen.
- De trust heeft een gedisciplineerd kapitaalbeheerbeleid, met een focus op het behouden van de eerste plaats voor voordelen bij de uitgifte van schuldpapier.
Mislukkingen
- De verkoop van huurders in de voorsteden daalde door de lopende AEI-werkzaamheden.
- Verhoogde leegstand in sommige overzeese submarkten zoals de luchthaven van Frankfurt en North Sydney.
V&A hoogtepunten
- CICT streeft naar een bezettingskostenratio van ongeveer 17,5% en gaat actief in gesprek met huurders om de verkoop efficiënter te laten verlopen.
- De trust evalueert mogelijkheden voor kapitaalrecycling en overweegt desinvesteringen vóór acquisities.
- Er is een focus op het balanceren van positieve reversie met het totale kostenperspectief en het bieden van totaaloplossingen voor huurders.
Aanvullende inzichten
- Clarke Quay bevindt zich in een stabilisatiefase na AEI, waarbij het CanningHill-project de micromarkt naar verwachting tegen 2026 zal verankeren.
- Herfinanciering van de variabele schuld bij CapitaSpring JV zal naar verwachting ongeveer 40 basispunten aan rente besparen.
- CICT onderzoekt AEI en herontwikkelingsplannen, met een aantal grote upgrades voor winkelcentra in de maak.
- De trust heeft een calloptie voor een belang van 45% in CapitaSpring, met de flexibiliteit om deze uit te oefenen op basis van strategische overwegingen.
- Er worden inspanningen geleverd om winkelcentra relevanter en geschikter te maken, zoals het implementeren van Cooling-as-a-Service en het toevoegen van EV-oplaadstations.
CICT sloot de earnings call af met het uitspreken van tevredenheid over hun prestaties in de eerste helft van het jaar en de bereidheid om groeikansen na te streven terwijl ze gedisciplineerd blijven in hun financiële en operationele strategieën.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.