Beleggers zijn in toenemende mate op zoek naar manieren om hun aandelenportefeuilles af te dekken nu verschillende risico's, waaronder de komende Amerikaanse presidentsverkiezingen, bijdragen aan de onrust op de markt. De Cboe Volatility Index, of VIX, die dient als barometer voor de marktvolatiliteit, staat momenteel rond de 20, een opmerkelijke stijging ten opzichte van het gemiddelde van 14,8 in 2024.
De VIX stijgt meestal met ongeveer 25% van juli tot november in verkiezingsjaren, gedreven door de reactie van de markt op de beleidsvoorstellen van de kandidaten, volgens gegevens van Bank of America.
Dit jaar smelten politieke factoren samen met andere volatiliteitstriggers, zoals zorgen over een verzwakkende Amerikaanse economie en vragen over de rentebeslissingen van de Federal Reserve. De S&P 500 beleefde vorige week zijn grootste wekelijkse procentuele daling sinds maart 2023 na een teleurstellend banenrapport, ondanks een stijging van bijna 15% year-to-date. De volgende vergadering van de Fed staat gepland voor 17 en 18 september.
De verwachte "verkiezingsbump" in oktober VIX futures, die de verkiezingen van 5 november omvat, lijkt kleiner te zijn dan in voorgaande jaren. Op dinsdag handelden deze futures op 19,47, net iets boven de septembercontracten. Deze kloof is kleiner dan in de verkiezingscycli van 2020 en 2016, toen de verschillen in volatiliteitspunten meer uitgesproken waren.
Politieke gebeurtenissen hebben de markten dit jaar al beïnvloed. Zo leidde een debat in juni waarin president Joe Biden slecht presteerde tot meer weddenschappen op een overwinning van Trump, wat op zijn beurt rally's veroorzaakte in sectoren die zouden kunnen profiteren van het beleid van Trump, zoals small caps en energieaandelen.
Deze "Trump trades" namen echter af nadat Kamala Harris toetrad als Democratische kandidaat en het gat in de peilingen tussen de kandidaten kleiner werd.
De VIX heeft veel aandacht getrokken van beleggers, vooral nadat deze op 5 augustus zijn grootste piek op één dag liet zien door economische zorgen. Hoewel de volatiliteit kort daarna afnam, is deze weer gestegen door recente marktschommelingen. Analisten van Société Générale adviseerden om de komende drie tot zes maanden afgedekt te blijven vanwege mogelijke volatiliteit door economische verrassingen en geopolitieke factoren, waaronder de Amerikaanse verkiezingen.
Beleggers zullen het debat in de gaten houden voor beleidsdetails over onderwerpen variërend van tekortuitgaven en schone energie tot belastingbeleid. Trump heeft opgeroepen tot lagere vennootschapsbelastingen en een harde lijn op het gebied van handel en tarieven, terwijl Harris heeft voorgesteld om het vennootschapsbelastingtarief te verhogen van 21% naar 28%.
Haar regering kan de initiatieven van Biden op het gebied van schone energie voortzetten, wat gunstig zou kunnen zijn voor zonne-energiebedrijven, en haar streven naar lagere geneesmiddelenprijzen kan gevolgen hebben voor aandelen in de gezondheidszorg.
Met de huidige onzekerheid over de Amerikaanse economie en het beleid van de Fed, kunnen beleggers zich mogelijk richten op beperkte verkiezingsgerelateerde trades tot na het besluit van de Fed, zoals strategen bij Citi suggereerden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.