In een strategische zet die aansluit bij de groeiende vraag naar batterijmetalen voor elektrische voertuigen (EV's), overweegt Rio Tinto (NYSE: RIO) de overname van Arcadium's uitgebreide lithiumportfolio.
Arcadium, met activiteiten die zich uitstrekken van de toendra in Quebec tot de Andes in Argentinië, evenals West-Australië, heeft de aandacht getrokken van de Anglo-Amerikaanse mijnbouwgigant Rio Tinto, die ernaar streeft een toonaangevende producent te worden in de sector van EV-batterijmetalen.
De activa van Arcadium omvatten actieve mijnen, lithiumafzettingen met decennia aan voorraad, en geavanceerde verwerkingsfaciliteiten, die Rio's bestaande productie van koper, ijzererts en andere kritieke mineralen zouden versterken.
Deze potentiële overname komt op een moment dat de lithiumprijzen sinds januari zijn gedaald, beïnvloed door lager dan verwachte EV-verkopen en een overaanbod in China. Deze marktomstandigheden hebben de groeiplannen van Arcadium belemmerd, waardoor het bedrijf sommige activiteiten heeft moeten opschorten om levensvatbaar te blijven.
Onderhandelingen tussen Rio, dat momenteel geen lithium produceert, en het in Philadelphia gevestigde Arcadium zijn gaande, waarbij beide bedrijven weigeren verder commentaar te geven. Analisten en investeerders tonen steun voor de deal vanwege de potentiële kostenbesparende maatregelen en Rio's vermogen om de productiegroei van Arcadium te faciliteren.
RBC Capital Markets analist Kaan Peker benadrukte Rio's vermogen om "Arcadium's productiegroei te ontgrendelen", waarbij hij inging op de balanceeract van het lithiumbedrijf tussen groei en financiering.
Het initiële dealtraject, dat door sommige investeerders als laag wordt bekritiseerd, wordt geschat op €4 miljard tot €6 miljard of hoger voor Arcadium. Ondanks een daling van meer dan 50% in Arcadium's aandelen vóór afgelopen zondag, heeft het bedrijf vertrouwen getoond in zijn activa sinds de oprichting in januari, die het beschouwt als ongeëvenaard in de industrie. Arcadium CEO Paul Graves benadrukte de uniekheid van hun portfolio tijdens een presentatie aan investeerders op 19 september.
Sommige Arcadium-aandeelhouders pleiten voor een hoger dealtraject, wijzend op het ongeëvenaarde wereldwijde bereik van Arcadium's portfolio, zelfs in vergelijking met industrieleiders Albemarle (NYSE:ALB) en SQM, en verwijzend naar de verwachte stijging in de vraag naar lithium later in het decennium. Arcadium verwacht dat zijn aangepaste winst bijna zal verdrievoudigen van 2025 tot 2028. Echter, verdere verzwakking in de lithiummarkt zou de kosten kunnen verhogen en uitbreidingsplannen kunnen vertragen, volgens investeerders en analisten.
Rio's financiële kracht zou Arcadium's groei kunnen ondersteunen zonder de eigen activiteiten te beïnvloeden. Morgan Stanley analist Alain Gabriel merkte op dat de overname ertoe zou kunnen leiden dat lithium ongeveer 4% van Rio's jaarlijkse omzet zou uitmaken, wat de langetermijnambities op het gebied van lithium zou versterken.
Arcadium's aantrekkingskracht voor Rio is bijzonder sterk in Argentinië, waar Rio het Rincon lithiumproject ontwikkelt en waar Arcadium Two mijnen exploiteert met nog drie in ontwikkelingsfasen. Arcadium's expertise in directe lithiumextractie is ook een sleuteltechnologie die naar verwachting de komende jaren zal groeien. In Canada heeft Arcadium Two onontgonnen hardrock lithiumafzettingen, en Rio's betrokkenheid zou de productie kunnen versnellen om aan de verwachte vraagpieken in het begin van de jaren 2030 te voldoen.
Daarnaast beheert Arcadium de Mt. Cattlin lithiummijn in Australië en bezit het verwerkingsfaciliteiten in Japan, de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en China. Een aanzienlijk deel van Arcadium's inkomsten komt uit Azië, wat Rio uitbreidingsmogelijkheden biedt op het westelijk halfrond.
Graves, die eerder lithiumproducent Livent leidde en zijn CEO-rol behield nadat Livent eerder dit jaar fuseerde met Allkem, heeft een geschiedenis in de industrie die teruggaat tot de Tweede Wereldoorlog via verschillende bedrijfsevoluties. De fusie tussen Allkem en Livent heeft enige interne spanning gezien, met gelijke vertegenwoordiging van oude leden in Arcadium's bestuur, wat leidt tot strategische impasses. Een overname door Rio zou deze problemen potentieel kunnen oplossen en de nodige financiering voor projectuitbreiding veiligstellen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.