Investeerders uit het Midden-Oosten zijn actief bezig met het verwerven van Europese activa, met aangekondigde of afgeronde transacties die dit jaar meer dan $ 24 miljard bedroegen. Dit is een opmerkelijke stijging ten opzichte van de $ 4,9 miljard in dezelfde periode vorig jaar en is de hoogste in deze periode sinds ten minste 2008.
De stijging, die 74% boven het 10-jarig gemiddelde ligt, wordt deels toegeschreven aan gunstigere bedrijfswaarderingen in Europa in vergelijking met de Verenigde Staten en een regelgevingsklimaat dat kopers uit het Midden-Oosten meer tegemoet komt.
Een van de meest prominente voorbeelden van deze trend is de lopende overname van de Duitse chemiefabrikant Covestro (ETR:1COV) door de Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) ter waarde van 11,7 miljard euro ($12,74 miljard). Als de deal wordt afgerond, zou dit de grootste Europese aankoop zijn door een entiteit uit het Midden-Oosten in meer dan 16 jaar.
De waarderingen van Europese bedrijven, zoals aangegeven door de koers-winstverhoudingen, zijn gedaald ten opzichte van hun historische gemiddelden en in vergelijking met de Amerikaanse markt, blijkt uit gegevens van de London Stock Exchange Group (LSEG). Dit, in combinatie met een lager investeringsrisico en geopolitieke risico's, heeft de regio bijzonder aantrekkelijk gemaakt voor investeerders uit de Samenwerkingsraad van de Golf (GCC), die zich vooral richten op infrastructuur en energie.
De regelgeving in Europa is momenteel minder streng dan in de Verenigde Staten, waar het Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) partijen uit het Midden-Oosten heeft tegengehouden bij bepaalde overnames op grond van nationale veiligheidsoverwegingen. Een voorbeeld van CFIUS-ingrijpen was afgelopen november, toen een door Saudi Aramco gesteund durfkapitaalbedrijf gedwongen werd zijn belang in een AI-chipstartup uit Silicon Valley van de hand te doen.
Elk Europees land controleert grensoverschrijdende transacties afzonderlijk, maar de Europese Commissie wil een meer gecoördineerde controle invoeren. Toch is de controle vaak minder intensief dan in de VS en sommige nationale instanties die zijn opgericht om buitenlandse investeringen te beoordelen, worden als milder beschouwd.
Niet alle pogingen om deals te sluiten zijn echter succesvol geweest. Vorige maand mislukte een potentiële overname van het Spaanse energiebedrijf Naturgy, gewaardeerd op $22 miljard, door TAQA uit Abu Dhabi vanwege meningsverschillen over het bestuur.
Bovendien zijn er politieke uitdagingen opgedoken, zoals het verzet van de Spaanse regering tegen de overname van een belang in Telefonica (BME:TEF) door de Saoedische groep STC en de blokkade door het Verenigd Koninkrijk van het plan van een door Abu Dhabi gesteunde groep om de Britse krant Telegraph over te nemen.
Ondanks deze uitdagingen blijven investeerders uit het Midden-Oosten kapitaal en expertise inbrengen in Europese projecten. De VAE creëren bijvoorbeeld strategische wereldleiders in sectoren waarin ze al uitblinken.
Bovendien duurt het bij sommige deals langer om ze af te ronden als gevolg van de toegenomen bezorgdheid over antitrust en de screening van buitenlandse investeerders, zoals blijkt uit de lopende besprekingen tussen ADNOC en Covestro en de besprekingen van ADNOC met de Oostenrijkse olie- en gasgroep OMV om een chemiereus te vormen.
Terwijl het investeringslandschap evolueert, onderstreept de stroom kapitaal uit het Midden-Oosten naar Europa de behoefte van de regio aan investeerders met een grote portemonnee en de strategische belangen van de Golfstaten om hun wereldwijde zakelijke voetafdruk uit te breiden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.