Door Geoffrey Smith
Investing.com - De Europese aandelen van luchtvaartmaatschappijen krijgen maandag opnieuw een mep, nadat het Duitse vlaggenschip Lufthansa de laatste - en misschien wel de dapperste - in een reeks winstwaarschuwingen van de sector die werden afgegeven in de afgelopen weken.
Om 10:30 (Nederlandse tijd) daalde het aandeel van Lufthansa (DE:LHAG) met meer dan 12%, nadat het bedrijf zei dat zijn dochter Eurowings dit jaar geld zal verliezen als gevolg van aanhoudende overcapaciteit en felle concurrentie tussen prijsvervechters in de luchtvaartsector. Ze zeiden ook dat de vrachtoperaties minder winstgevend zouden zijn dan eerder werd gedacht. Zelfs de inkomsten van het kernmerk Luthansa, met zijn meer geïsoleerde langeafstandsvluchten, zullen nu naar verwachting over het fiscale jaar dalen met "een laag percentage van één cijfer". Daarom verkleint het zijn plannen om uit te breiden in dat gebied en ziet nu alleen maar "marginale" capaciteitsuitbreiding in het komende winterseizoen.
De in Frankfurt gevestigde luchtvaartmaatschappij zei 340 miljoen euro werd gereserveerd voor een mogelijke belastingaanslag die verband houdt met zaken die 18 jaar teruggaan.
Het nieuws leidde tot een nieuwe algemene herwaardering van de sector: low-cost concurrenten leden het meest met EasyJet (LON:EZJ) 3,7% lager, Wizz Air (LON:WIZZ) 2,6% lager en Ryanair Holdings PLC (LON:RYA) 3,6% lager, maar Air France KLM (PA:AIRF) daalde eveneens met 3,5% en International Airlines Group (LON:ICAG), de moeder maatschappij van British Airways en Iberia, daalde met 2,8%.
Ze presteren allemaal slechter dan de benchmark Euro Stoxx 600, die effectief onveranderd was op 378,92 punten. De Duitse Dax daalde minder dan 0,1%, terwijl de Engelse FTSE en Nederlandse AEX begonnen met een vergelijkbare bescheiden opening in een week die overschaduwd wordt door enkele belangrijke vergaderingen van centrale banken.
De belastingfactuur van Lufthansa voegde een verrassend element toe aan een anders voorspelbaar verhaal over toekomstige problemen: de kosten bij Eurowings zijn ook hoger dan aangenomen en het bedrijf zei dat het verdere besparingsmaatregelen "binnenkort" zal onthullen; brandstofkosten zijn gestegen in lijn met de olieprijzen - Lufthansa verwacht nu dat de groepbrandstofrekening in het huidige fiscale jaar 550 miljoen euro ($ 615 miljoen) hoger zal zijn dan eerder geschat; en de Europese economie is verzwakt (de Deutsche Bundesbank verlaagde eerder deze maand zijn groeiprognose 2019 voor Duitsland, de thuismarkt van Lufthansa, tot slechts 0,6%).
De economische groeivertraging laat de Europese luchtvaartmaatschappijen op korte termijn zwaar betalen voor het missen van een gouden kans om overtollige capaciteit uit de markt te benutten nadat in 2017 Air Berlin omviel. In plaats daarvan was er in een collectieve overmoedigheid sprake van een onwaardige strijd om het marktaandeel, waarin Lufthansa een van de schuldigere partijen was, die de meeste activiteiten van Air Berlin kochten voor een verlaagde prijs van 210 miljoen euro.
De gevolgen zijn nu duidelijk voor iedereen: de STOXX Europe Total Market Airlines index is nu 13% lager dan het jaar daarvoor, meer dan enige andere belangrijke sectorindex.