Lennar Corporation (NYSE: NYSE:LEN), een van de toonaangevende woningbouwers in de Verenigde Staten, heeft sterke resultaten gerapporteerd voor het derde kwartaal, met aanzienlijke groei en strategische vooruitgang. Uitvoerend voorzitter Stuart Miller toonde vertrouwen in de huizenmarkt, wijzend op sterke vraag en lagere rentetarieven.
Het bedrijf zag een stijging van 8% in woningbouw en een toename van 16% in opleveringen, met een verwachte groei van 10% in woningopleveringen voor 2024. Lennar's overgang naar een 'land-light' model heeft de voorraadrotatie en het rendement op voorraad verbeterd, terwijl ook de schuld is verminderd en kapitaal is teruggegeven aan aandeelhouders via aandeleninkoop en dividenden.
Belangrijkste punten
- Lennar rapporteerde een jaar-op-jaar stijging van 8% in woningbouw en een toename van 16% in opleveringen.
- Het bedrijf verwacht tussen de 80.500 en 81.000 woningen op te leveren in 2024, een stijging van 10% ten opzichte van 2023.
- Lennar maakt de overgang naar een 'land-light' model, waarbij de voorraad eigen grond wordt verminderd en het aantal gecontroleerde bouwkavels wordt verhoogd.
- Het bedrijf heeft sinds 2020 €4,9 miljard aan schulden afgelost en 50 miljoen aandelen ingekocht voor €5,7 miljard.
- Lennar verwacht stabiele brutomarges en verbeterde operationele efficiëntie, ondanks een veranderend economisch landschap.
- Een aanstaande afsplitsing van Millrose Properties Inc. als een REIT zal Lennar's voorraad verminderen en het rendement op eigen vermogen verbeteren.
Vooruitzichten van het bedrijf
- Lennar verwacht 22.500 tot 23.000 opleveringen in Q4 van 2024.
- Het bedrijf is van plan voor meer dan €2 miljard aan aandelen in te kopen, wat een sterke kasstroom en focus op just-in-time levering van bouwkavels weerspiegelt.
- Lennar streeft naar een stabiele groei van 10%, gedreven door een asset-light model en de behoefte aan een verhoogd woningaanbod.
Bearish hoogtepunten
- Verkoopstimulansen zijn gestegen tot meer dan 10% vanwege hoge rentetarieven.
- De brutomarge in Q3 was 22,5%, lager dan verwacht, hoewel de nettomarge verbeterde tot 15,8%.
Bullish hoogtepunten
- De bouwkosten daalden met meer dan 6% op jaarbasis.
- Het segment financiële diensten rapporteerde een operationele winst van €144 miljoen, terwijl het multifamily segment €79 miljoen genereerde.
- Het eigen vermogen steeg tot meer dan €27 miljard, met een boekwaarde per aandeel van meer dan €101.
Tegenvallers
- Het bedrijf heeft de verwachtingen voor de brutomarge naar beneden bijgesteld tot 22,5% vanwege hoge rentetarieven en veranderingen in het aantal gemeenschappen.
Hoogtepunten uit de Q&A
- De operationele marge voor het jaar zal naar verwachting iets boven de 13% liggen.
- De aanstaande afsplitsing van Millrose zal naar verwachting €6 miljard tot €8 miljard aan grond en contanten omvatten, waarbij de details over het contante component nog fluïde zijn.
- Miller besprak strategieën om makelaarskosten te verlagen en de betaalbaarheid van woningen te verbeteren, naar aanleiding van de recente NAR-schikking.
Lennar's strategische verschuiving naar een 'land-light' model heeft geleid tot een vermindering van eigen bouwkavels en een toename van gecontroleerde bouwkavels, wat in combinatie met de sterke balans van het bedrijf, het goed positioneert voor toekomstige groei. De aanstaande afsplitsing van Millrose Properties Inc. is een belangrijk onderdeel van deze strategie, waarvan wordt verwacht dat het de voorraad aanzienlijk zal verminderen en het rendement op eigen vermogen zal verbeteren. Ondanks de uitdagingen van hoge rentetarieven en problemen met het consumentenvertrouwen, blijft Lennar gericht op het handhaven van volume en winstgevendheid, met het oog op langetermijngroei en operationele efficiëntie.
InvestingPro Inzichten
Lennar Corporation (NYSE: LEN) heeft veerkracht en strategisch inzicht getoond in zijn laatste financiële resultaten, en een nadere blik op real-time gegevens van InvestingPro biedt aanvullende inzichten in de financiële gezondheid en marktprestaties van het bedrijf.
InvestingPro Data benadrukt dat de marktkapitalisatie van Lennar €49,89 miljard bedraagt, wat zijn aanzienlijke aanwezigheid in de woningbouwindustrie weerspiegelt. De K/W-verhouding van het bedrijf staat momenteel op 22,15, wat kan suggereren dat het aandeel tegen een premie wordt verhandeld in vergelijking met de groei van de winst op korte termijn. De aangepaste K/W-verhouding voor de laatste twaalf maanden tot Q2 2024 is echter gunstiger met 12,59, wat wijst op een mogelijk aantrekkelijkere waardering voor beleggers die langetermijnhorizonten overwegen.
De omzet van het bedrijf is gegroeid met 6,34% over de laatste twaalf maanden tot Q2 2024, wat Lennar's vermogen aantoont om de verkoop te verhogen in een concurrerende markt. Deze groei wordt verder onderstreept door een kwartaalomzetstijging van 8,95% in Q2 2024, wat de sterke prestaties van het bedrijf in een doorgaans robuuste periode voor woningverkoop laat zien.
InvestingPro Tips benadrukken dat Lennar meer contanten dan schulden heeft, wat een sterke indicator is van financiële stabiliteit en beleggers kan geruststellen over het vermogen van het bedrijf om economische schommelingen te doorstaan. Bovendien heeft Lennar al 47 opeenvolgende jaren dividenduitkeringen gehandhaafd, wat wijst op een toewijding om consistent waarde terug te geven aan aandeelhouders.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in het verkrijgen van verdere inzichten in de prestaties en vooruitzichten van Lennar Corporation, biedt InvestingPro aanvullende tips. Er zijn momenteel 14 InvestingPro Tips beschikbaar voor Lennar, die een uitgebreide analyse bieden van de financiële cijfers van het bedrijf, aandelenkoersbewegingen en positie in de industrie. Deze tips zijn te vinden op https://nl.investing.com/pro/LEN en bieden waardevolle informatie voor beleggers die geïnformeerde beslissingen willen nemen over hun investeringen in de woningbouwsector.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.