Tijdens de recente Conference Call over het derde kwartaal van 2024 rapporteerden de leidinggevenden van CEMEX (NYSE: CX) een jaar van aanzienlijke portfoliooptimalisatie, strategische groei en veerkracht in het licht van natuurrampen. Het bedrijf kondigde desinvesteringen aan ter waarde van €2,2 miljard, met focus op activiteiten in de Dominicaanse Republiek, Guatemala en de Filipijnen.
Ondanks extreme weersomstandigheden, waaronder drie grote orkanen in de VS die de EBITDA naar schatting met €33 miljoen beïnvloedden, realiseerde CEMEX een stijging van de nettowinst van meer dan 200% jaar-op-jaar. De groeistrategie van het bedrijf, gestart in 2019, blijft gunstige resultaten opleveren, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 14% sinds 2020.
Belangrijkste punten
- Desinvesteringen in drie landen bereikten €2,2 miljard, waarbij 90% van de EBITDA na desinvestering afkomstig is uit de VS, Europa en Mexico.
- Een groeistrategie gestart in 2019 droeg 13% bij aan de EBITDA van dit kwartaal, met een CAGR van 14% sinds 2020.
- De nettowinst steeg met meer dan 200% jaar-op-jaar, ondanks een EBITDA-impact van €33 miljoen door orkanen in de VS.
- Decarbonisatie-inspanningen leidden tot een vermindering van 3% in Scope 1-emissies en een subsidie van €157 miljoen van de EU voor een koolstofafvangproject in Duitsland.
- CEMEX is van plan de netto schuldenlast in twee jaar te verlagen tot 1,5x en de opbrengsten van desinvesteringen te herinvesteren in groei, vooral in de VS.
- De plannen van de Mexicaanse overheid voor huisvesting en infrastructuur zullen naar verwachting de vraag stimuleren.
- De EBITDA-prognose voor het hele jaar is aangepast naar een lage eencijferige procentuele daling, met een verlaagde CapEx-prognose van €1,5 miljard.
Vooruitzichten van het bedrijf
- CEMEX verwacht de opbrengsten van desinvesteringen toe te wijzen aan groei-investeringen in de VS en de netto schuldenlast ratio binnen twee jaar te verlagen tot 1,5x.
- Verwacht wordt dat de Mexicaanse markt zal herstellen, gedreven door overheidssteun voor huisvesting en infrastructuur.
- Verhoogde uitgaven van de private en publieke sector worden verwacht in 2025, wat de vraag naar CEMEX-producten zal vergroten.
Bearish hoogtepunten
- Extreem weer in de VS en recordneerslag in Mexico leidden tot volumedalingen en EBITDA-impacts.
- De EBITDA-prognose voor het hele jaar werd aangepast naar een lage eencijferige procentuele daling vanwege weersinvloeden en valutaschommelingen.
- Stijgende elektriciteitskosten in Mexico hadden een negatieve invloed op de marges.
Bullish hoogtepunten
- Groeiprojecten droegen €325 miljoen bij aan de EBITDA, wat ongeveer 10% van het totaal vertegenwoordigt.
- Aggregaatoperaties werden de grootste bijdrager aan de Amerikaanse winstgevendheid, goed voor 36% van de EBITDA.
- De subsidie van €157 miljoen van het EU-innovatiefonds voor een koolstofafvangproject in Duitsland versterkt de decarbonisatie-inspanningen.
Tegenvallers
- Een volumedaling van 7% in Mexico en 6% in de VS werd geregistreerd vanwege ongunstige weersomstandigheden en andere uitdagingen.
- De EBITDA werd beïnvloed met €17 miljoen in de VS en €8 miljoen in Mexico vanwege weersomstandigheden.
Hoogtepunten Q&A
- Adam Thalhimer van Thompson Davis vroeg naar strategieën om de waardering van het bedrijf aan te pakken, waarbij Maher Al-Haffar het belang van zorgvuldige evaluatie voor operationele veranderingen benadrukte.
- Jorel Guilloty van Goldman Sachs vroeg naar de impact van de Mexicaanse residentiële vraag op CEMEX, waarbij Al-Haffar positieve verwachtingen aangaf voor een significante impact vanaf 2025.
De veerkracht en strategische focus van CEMEX hebben het bedrijf in staat gesteld te navigeren in een uitdagende omgeving terwijl het een positieve groeivooruitzicht behoudt. Met een sterke nadruk op duurzaamheid en marktherstel, vooral in de VS en Mexico, positioneert CEMEX zich voor aanhoudend succes in de komende jaren. De volgende earnings call staat gepland voor 06.02.2025, waar verdere ontwikkelingen zullen worden besproken.
InvestingPro Inzichten
De strategische focus van CEMEX op portfoliooptimalisatie en groei, zoals benadrukt in hun recente conference call, wordt weerspiegeld in verschillende belangrijke metrieken en inzichten van InvestingPro.
Volgens InvestingPro-gegevens bedraagt de marktkapitalisatie van CEMEX €7,96 miljard, wat de significante aanwezigheid in de bouwmaterialenindustrie onderstreept. De omzet van het bedrijf voor de laatste twaalf maanden tot en met Q2 2024 was €17,52 miljard, met een omzetgroei van 7,77% over dezelfde periode. Dit sluit aan bij de gerapporteerde groeistrategie van het bedrijf, die positief bijdraagt aan hun EBITDA.
Een InvestingPro Tip geeft aan dat de nettowinst van CEMEX naar verwachting dit jaar zal groeien, wat de gerapporteerde 200% jaar-op-jaar stijging van de nettowinst bevestigt. Dit groeitraject is bijzonder indrukwekkend gezien de uitdagingen waarmee het bedrijf werd geconfronteerd, waaronder extreme weersomstandigheden die de activiteiten beïnvloedden.
Een andere relevante InvestingPro Tip suggereert dat de waardering van CEMEX een sterke vrije kasstroom rendement impliceert. Dit kan worden gezien als een positieve indicator voor investeerders, vooral gezien de plannen van het bedrijf om de netto schuldenlast in twee jaar te verlagen tot 1,5x en de opbrengsten van desinvesteringen te herinvesteren in groei-initiatieven, met name in de VS.
Het is vermeldenswaardig dat CEMEX dicht bij zijn 52-weken laagtepunt handelt, zoals aangegeven door een andere InvestingPro Tip. Deze informatie, gecombineerd met de positieve vooruitzichten en strategische initiatieven van het bedrijf, kan een interessante kans bieden voor investeerders die het herstelpotentieel van het aandeel overwegen.
Voor lezers die geïnteresseerd zijn in een uitgebreidere analyse, biedt InvestingPro aanvullende tips en inzichten die een dieper begrip kunnen geven van de financiële positie en toekomstperspectieven van CEMEX.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.