Op de kopermarkt heeft zich een verschuiving voorgedaan nu investeerders zich terugtrekken en fysieke kopers in een sterkere positie komen te verkeren door de verwachting van een afnemende vraag, met name vanuit China. Eerder in het jaar stuwde een golf van fondsaankopen, gedreven door voorspellingen van een kopertekort, de prijzen naar een recordhoogte op de London Metal Exchange (LME) en bereikte meer dan $11.100 per ton in mei. Deze rally werd aangewakkerd door momentumhandelaren en grondstoffenhandelaren die koper kochten op de LME om te voldoen aan hun verkoopverplichtingen op COMEX, dat deel uitmaakt van de CME Group (NASDAQ:CME).
Sinds die piek is de koperprijs echter met bijna 20% gedaald, onder invloed van de zwakke productieactiviteit. De fysieke markt heeft opnieuw de overhand gekregen, met consumenten die aankopen uitstellen en producenten en handelaren die overtollig metaal in LME-geregistreerde opslagplaatsen deponeren. Als gevolg hiervan bereikten de LME-koperprijzen begin augustus een dieptepunt van $8.714 per ton in 4-1/2 maanden, te midden van zorgen over een Amerikaanse recessie en hoge rentetarieven van de Federal Reserve, nog verergerd door groeiende voorraden en een zwakke vraag.
Analist Alice Fox van Macquarie voorspelt een koperoverschot van 265.000 ton voor dit jaar, 305.000 ton in 2025 en 436.000 ton in 2026. Fox suggereert dat de prijzen in het vierde kwartaal kunnen herstellen als de beursvoorraden afnemen. Toch waarschuwt ze dat zonder een opleving van de wereldwijde groei om de vraag te stimuleren, elke prijsrally vluchtig zou kunnen zijn, met de mogelijkheid dat de prijzen terugvallen richting $8.000.
China, goed voor meer dan de helft van het wereldwijde verbruik van geraffineerd koper, geschat op ongeveer 26 miljoen ton dit jaar, wordt geconfronteerd met uitdagingen die de vraag naar koper beïnvloeden. De malaise op de huizenmarkt en de stagnerende verwerkende industrie in het land zijn indicatief voor de tegenwind.
Gegevens van de International Copper Study Group (ICSG) onthulden een overschot van 416.000 ton van januari tot mei. De LME-kopervoorraden zijn gestegen tot het hoogste punt in vijf jaar boven de 300.000 ton, een stijging van 200% sinds medio mei. Het grootste deel van het metaal dat aan LME-opslagplaatsen in Korea en Taiwan werd geleverd, was afkomstig van Chinese producenten die niet in eigen land konden verkopen en probeerden te profiteren van de hogere LME-prijzen in vergelijking met die op de Shanghai Futures Exchange.
Het leeuwendeel van de LME-kopervoorraden bevindt zich nu in de Zuid-Koreaanse steden Busan en Gwangyang en het Taiwanese Kaohsiung, die samen 239.100 ton hebben, goed voor 78% van de totale LME-kopervoorraden, een aanzienlijke stijging ten opzichte van 31.925 ton (31%) op 16 mei.
Vorige week veroorzaakte de mogelijke langdurige staking in BHP's Escondida kopermijn in Chili, die in 2023 bijna 5% van al het koper ter wereld produceerde, bezorgdheid over het aanbod. Een op zondag bereikte schikking heeft die vrees echter weggenomen.
Vooruitkijkend wordt verwacht dat koper te maken zal krijgen met tekorten, omdat de vraag naar het metaal toeneemt door zijn essentiële rol in technologieën met betrekking tot AI en de energietransitie. Gary Nagle, CEO van Glencore (OTC:GLNCY), benadrukte het fundamentele belang van koper voor het koolstofvrij maken van de economie en wees op het uitgebreide gebruik ervan in AI-datacenters en duurzame infrastructuur.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.