De Federal Reserve staat op het punt om deze woensdag een significante renteverlaging door te voeren, de eerste in vier jaar. Deze actie zal naar verwachting een domino-effect hebben over de hele wereld. De omvang van de initiële verlaging en de algemene versoepelingstrategie blijven onzeker, vooral gezien de aankomende Amerikaanse verkiezingen, wat de situatie complexer maakt voor wereldwijde investeerders en beleidsmakers die richting zoeken van de Fed.
De verwachte Amerikaanse renteverlagingen worden gezien als een verlichting voor regio's met zwakkere economieën. Naarmate de verwachtingen voor de renteverlaging door de Fed zijn toegenomen, hebben handelaren hun inzet op renteverlagingen door andere centrale banken verhoogd, hoewel er minder verlagingen zijn ingeprijsd voor Europa, waarbij de European Central Bank en de Bank of England voorzichtig blijven over inflatierisico's.
Het vooruitzicht van Fed-verlagingen heeft de obligatiemarkten wereldwijd versterkt, waarbij de rendementen op Amerikaanse, Duitse en Britse staatsobligaties op weg zijn naar hun eerste kwartaaldaling sinds eind 2023.
Centrale banken in opkomende markten, vooral in Latijns-Amerika en opkomend Europa, zijn al begonnen met het verlagen van de rentes, vooruitlopend op de Fed-actie om de binnenlandse groei te ondersteunen. De Amerikaanse presidentsverkiezingen voegen echter een laag van volatiliteit en onzekerheid toe, zoals opgemerkt door Trang Nguyen, global head of EM credit strategy bij BNP Paribas, die zei: "De Amerikaanse verkiezingen zullen een grote invloed hebben hierop, omdat, afhankelijk van verschillende fiscale beleidsmaatregelen, het de verlagingscyclus echt compliceert."
De sterke dollar is een zorg geweest voor veel economieën, maar JPMorgan heeft opgemerkt dat de dollar sterker werd na de initiële Fed-verlaging in drie van de laatste vier cycli. De toekomst van de dollarsterkte zal grotendeels afhangen van de Amerikaanse rentes in verhouding tot andere valuta's.
In Azië zijn valuta's zoals de Zuid-Koreaanse won, de Thaise baht en de Maleisische ringgit gestegen, waarbij de Chinese yuan zijn verliezen ten opzichte van de dollar sinds het begin van het jaar heeft weggewerkt.
Een wereldwijde aandelenrally, die onlangs struikelde te midden van groeizorgen, zou kunnen aantrekken als de lagere Amerikaanse rentes de economische activiteit stimuleren en een recessie helpen voorkomen. Emmanuel Cau, hoofd Europese aandelenstrategie bij Barclays, verklaarde: "Je hebt altijd een wankele markt rond de eerste verlaging omdat de markt zich afvraagt waarom centrale banken verlagen.
Als je een verlaging hebt zonder een recessie, wat het mid-cycle scenario is, hebben de markten de neiging om weer te stijgen." Cau noemde ook dat sectoren zoals vastgoed en nutsbedrijven zouden kunnen profiteren van lagere rentes.
Grondstoffen, waaronder edele en basismetalen zoals koper, zullen naar verwachting ook profiteren van de renteverlagingen van de Fed. Lagere rentes en een potentieel zwakkere dollar zouden de aantrekkelijkheid van het aanhouden en kopen van metalen kunnen vergroten. Ehsan Khoman van MUFG merkte de negatieve impact op van hoge rentes op de vraag naar basismetalen.
Goud, vaak omgekeerd gerelateerd aan rendementen, heeft recordhoogtes bereikt. John Reade van de World Gold Council adviseerde echter voorzichtigheid en suggereerde dat de huidige marktpositionering op Comex goudfutures een "buy the rumour, sell the fact" scenario zou kunnen weerspiegelen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.