Nu de Amerikaanse aandelenmarkten hun opwaartse trend voortzetten, heeft de S&P 500 dit jaar een opmerkelijke 47 recordhoogtes bereikt, aangedreven door de angst van beleggers om een stierenmarkt te missen (FOMO) die al twee jaar aanhoudt. De trend lijkt niet te stoppen, waarbij de Verenigde Staten de favoriete markt blijven voor aandelenblootstelling, gebaseerd op de kracht van de Amerikaanse economische data en bedrijfswinsten.
De S&P 500 en NASDAQ zijn dit jaar beide met meer dan 20% gestegen, waarmee ze andere belangrijke wereldwijde indices zoals de Japanse Nikkei, Chinese blue chips, Aziatische aandelen exclusief Japan, aandelen uit de eurozone en de Britse FTSE 100 overtreffen. Zelfs wanneer we de impact van grote technologiebedrijven buiten beschouwing laten, kan de gelijk gewogen S&P 500 bogen op een jaar-tot-datum winst van 15%.
Ondanks zorgen dat Amerikaanse aandelen mogelijk overbought zijn, suggereren de fundamenten het tegendeel. Het GDPNow-model van de Atlanta Fed voorspelt een geannualiseerde groei van 3,4% voor het derde kwartaal, het hoogste sinds juli. De vooruitzichten voor het Amerikaanse bedrijfsleven zijn ook robuust, waarbij LSEG I/B/E/S-schattingen projecteren dat de winstgroei in de komende kwartalen zal terugkeren naar dubbele cijfers, met een stabilisatie rond 15% voor 2025.
De aandelenstrategiëgen van Goldman Sachs voorspellen dat de S&P 500 tegen het einde van het jaar 6000 punten zou kunnen bereiken, met de mogelijkheid om 6270 te halen, wat historische patronen weerspiegelt die in verkiezingsjaren zijn waargenomen.
Daarentegen staat Duitsland op de rand van zijn tweede opeenvolgende jaarlijkse krimp, een situatie die in meer dan twee decennia niet is voorgekomen. China worstelt met een grote vastgoedcrisis en risico's op deflatie, wat Peking ertoe aanzet om aanzienlijke beleidsmaatregelen te nemen. Ondertussen blijft Japan voorzichtig met het verhogen van de rentetarieven om economische stagnatie te voorkomen.
Deze divergentie heeft de aandacht getrokken van buitenlandse beleggers, die volgens Goldman Sachs nu een recordaandeel van 18% van de gehele Amerikaanse aandelenmarkt bezitten.
De Amerikaanse aandelenmarkt lijkt steeds meer op zijn tegenhanger op de obligatiemarkt, gekenmerkt door liquiditeit, vermeende veiligheid en dominantie ten opzichte van internationale concurrenten. Dit heeft ertoe geleid dat het Amerikaanse aandeel in de wereldwijde beurswaarde een recordhoogte van 72% heeft bereikt.
Hoewel Amerikaanse aandelen de duurste zijn in de ontwikkelde wereld, gebaseerd op Shiller's CAPE-ratio, en hun hoge waardering ten opzichte van wereldwijde aandelen al meer dan twee decennia aanhoudt, lijkt een drastische herallocatie door beleggers onwaarschijnlijk. Goldman's Scott Rubner heeft een nieuwe zorg voor institutionele beleggers benadrukt: de "angst om materieel slechter te presteren dan benchmark aandelenindices" of FOMU.
Historische gegevens van Ryan Detrick bij Carson Group suggereren dat stierenmarkten die hun tweede verjaardag vieren, vaak nog meerdere jaren doorgaan.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.