Celanese Corporation (CE), een wereldwijd chemisch bedrijf en bedrijf gespecialiseerd in speciale materialen, hield zijn tweede kwartaal 2024 earnings call met CEO Lori Ryerkerk en CFO Chuck Kyrish die inzicht gaven in de prestaties en verwachtingen van het bedrijf. Ondanks overmacht en druk op de grondstofkosten verwacht Celanese een gematigde groei in volumes en marges, dankzij vooruitgang in de productpijplijn en strategische operationele aanpassingen. Het bedrijf navigeert door een stabiele macro-omgeving met een bijzondere groei in de automobielsector, vooral in China, en ziet een potentiële opleving door de beëindiging van de overmacht in het huidige kwartaal.
Belangrijkste vaststellingen
- Celanese verwacht stabiele marktomstandigheden en een gematigde groei in volumes en marges in het derde kwartaal.
- De auto-industrie zal naar verwachting groeien, vooral in China, en profiteren van de toegang tot nieuwe klanten.
- De force majeure zal naar verwachting in het huidige kwartaal worden opgeheven, met een kostenimpact van naar schatting $ 35-40 miljoen.
- Prijsdruk op ruw nylon polymeer en gestegen ethyleenkosten hebben de marges beïnvloed.
- De volumes in de auto- en consumentenelektronica zijn stabiel, terwijl de seizoensgebonden opleving in de bouw, verf en coatings uitblijft.
- Factoren zoals problemen met leveranciers en margedruk in acetyl en technische materialen hebben de winst gedrukt.
- Mogelijkheden voor verbetering in 2025 zijn onder andere synergieën, rentetarieven en lagere belastingen en rente.
- De medische sector blijft stabiel, met groei buiten implantaten.
- De verschuiving van nylon naar kunststof in China wordt niet als significant gezien en het onvermogen om de volledige $ 150 miljoen uit lagere grondstofkosten te halen wordt erkend.
- De nieuwe azijnzuurcapaciteit in China heeft de vraag niet gestimuleerd, wat heeft geleid tot margecompressie bij VAM.
Bedrijfsvooruitzichten
- Een gematigde toename van de volumes in de auto-industrie zal naar verwachting bijdragen aan de vooruitzichten van het bedrijf voor de tweede helft van het jaar.
- Het middenpunt van de vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar is gebaseerd op een toename van de automobielvolumes.
Verlagende hoogtepunten
- De zwakke vraag naar bouw- en coatings wordt weerspiegeld in het gebrek aan prijsreacties tijdens de uitval van Clear Lake.
- Overtollig Chinees aanbod vermindert de Europese export door de lage vraag in China.
Positieve punten
- De medische sector, met name op gebieden als implantaten, medicijnafgifte en continue glucosemonitoring, is stabiel en groeit.
- Het bedrijf ontwikkelt een eigentijds nylon model met goede mogelijkheden in spec-in en speciale nylon categorieën.
Missen
- Celanese slaagde er niet in het verwachte voordeel van $150 miljoen uit lagere grondstofkosten te behalen en kan dit niet garanderen voor het volgende jaar.
- Nieuwe azijnzuurcapaciteit in China heeft niet geleid tot een grotere vraag in eindgebruikerssectoren, wat heeft geleid tot VAM-margecompressie.
Hoogtepunten V&A
- In antwoord op BMO Capital Markets bevestigde Celanese dat het slechts de helft van de verwachte $ 150 miljoen uit lagere grondstofkosten haalt.
- Downstream activa zoals PVOH en EVA hebben enige verbetering laten zien, maar de algehele vraag blijft zwak in sectoren zoals verven, coatings, de bouw en zonnepanelen.
Celanese blijft zich aanpassen aan de marktomstandigheden en richt zich op groeimogelijkheden en operationele flexibiliteit. De strategische beslissingen van het bedrijf, zoals het stopzetten van de standaardpolymerisatie en het focussen op spec-in en speciaal nylon, tonen haar engagement om de stabiliteit te behouden en te streven naar margeverbetering ondanks de uitdagingen. Celanese blijft voorzichtig over de druk op de markt, maar optimistisch over haar strategische initiatieven en groeivooruitzichten.
Inzichten van InvestingPro
Celanese Corporation (CE) lijkt de druk van de markt het hoofd te bieden met een strategie die in het verleden zijn vruchten heeft afgeworpen voor beleggers. De toewijding van het bedrijf aan aandeelhoudersrendement blijkt uit het indrukwekkende trackrecord van 14 opeenvolgende jaren dividendverhoging, een bewijs van de financiële gezondheid en het vertrouwen van het management in het bedrijfsmodel. Dit is in lijn met de InvestingPro Tip die het hoge aandeelhoudersrendement van CE benadrukt, wat een potentieel aantrekkelijke kans is voor inkomstengerichte beleggers.
Qua waardering wordt CE verhandeld tegen een lage koers-winstverhouding ten opzichte van de winstgroei op de korte termijn, die momenteel 7,45 bedraagt. Deze maatstaf, gecombineerd met de InvestingPro Tip die wijst op een sterk rendement op de vrije kasstroom, wijst op een potentieel ondergewaardeerd aandeel dat opwaarts potentieel zou kunnen bieden. Beleggers kunnen dit bijzonder aantrekkelijk vinden, omdat het impliceert dat het bedrijf aanzienlijke contanten genereert in verhouding tot de aandelenprijs.
Ondanks het feit dat sommige analisten hun winst voor de komende periode naar beneden hebben bijgesteld, blijven de financiële resultaten van CE robuust. Het bedrijf rapporteerde een brutowinstmarge van 24,02% over de afgelopen twaalf maanden vanaf Q2 2024, wat aangeeft dat het bedrijf in staat is om winstgevend te blijven. Bovendien geeft de omzetgroei van CE, hoewel bescheiden met 2,5% in dezelfde periode, een niveau van veerkracht aan in uitdagende economische omstandigheden.
Voor beleggers die op zoek zijn naar aanvullende inzichten en een diepere analyse van Celanese Corporation, biedt InvestingPro meer tips over het aandeel. Op dit moment zijn er in totaal 9 InvestingPro Tips beschikbaar die meer inzicht kunnen geven in de vraag of CE past in de beleggingsstrategie van een individu. Voor meer informatie kunnen beleggers terecht op: https://www.investing.com/pro/CE.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.