Analisten van Citibank hebben een positieve kijk op Amerikaanse aandelen, met een basisdoel voor de S&P 500 van 6500 tegen het jaar 2025. Deze projectie is gebaseerd op de verwachting van winsten in de mid-single digits na twee opeenvolgende jaren van meer dan 20% rendement.
De voorspelling van Citibank is afhankelijk van de mogelijkheid van een zachte economische landing en de voordelen van kunstmatige intelligentie, evenals de invloed van het beleid van de Trump-administratie.
De analisten geloven dat de prestaties van de S&P 500 niet direct de bredere Amerikaanse economie zullen weerspiegelen vanwege de samenstelling en de specifieke effecten van federaal beleid. Ze verwachten dat de markt zich zal blijven herstellen van de wereldwijde recessie veroorzaakt door de pandemie, met verhoogde volatiliteit in het komende jaar.
Citibank benadrukt het aanhoudende belang van mega-cap groeibedrijven, die belangrijke aanjagers zijn geweest van de rendementen van de S&P 500.
Er is echter een opkomende trend van winstgroei die convergeert naar kleine tot middelgrote bedrijven, waarde-aandelen en specifieke industriegroepen of sectoren, wat nieuwe handelsmogelijkheden biedt.
Met het verwachte rentetraject van de Federal Reserve dat leidt tot een hogere rente-omgeving vergeleken met de periode na de wereldwijde financiële crisis, hebben Amerikaanse aandelen veerkracht getoond, wat suggereert dat een scenario van "langer hogere" rentes mogelijk niet schadelijk is voor de markt.
De focus op winstgevendheid en productiviteitsverbeteringen blijft centraal staan voor de fundamenten en waardering van aandelen. Citibank benadrukt dat, gezien het huidige waarderingsstartpunt, vertrouwen in winstgroei door operationele hefboomwerking cruciaal is voor beleggers.
Citibank identificeert ook thematische fundamentele rugwinden die kansen kunnen bieden voor individuele aandelen en tactische alpha te midden van de verwachte hogere volatiliteit. Kunstmatige intelligentie en Trump-beleid worden als voorbeelden genoemd.
Het thematische strategiekader van de firma heeft aangetoond dat marktkapitalisatie-gewogen mega-cap aandelen, aangeduid als de "Magnificent 7", bijna 48% rendement behaalden in 2024, wat aanzienlijk bijdroeg aan de algehele prestaties van de S&P 500.
De waardering van deze mega-cap aandelen verschilt aanzienlijk van de rest van de index, en hoewel hoog volgens historische maatstaven, is het essentieel om hun winstgroeitrajecten in overweging te nemen. Price-to-earnings growth (PEG) ratio's suggereren dat multiple-expansie heeft plaatsgevonden naast stijgende fundamentele groeiverwachtingen.
Ten slotte is de belangrijkste sentimentindicator van Citibank, de Levkovich Index, in een staat van euforie terechtgekomen. Aandelenmutual funds en ETF's hebben in de jaren 2022 en 2023 gestage uitstroom gezien, wat duidt op een risk-off positionering door beleggers.
In 2024 was er echter een significante positieve verschuiving in de aandelenfondsstromen, vooral in ETF's, later in het jaar.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.