In een belangrijke zet om de economie nieuw leven in te blazen, kondigde China dinsdag zijn grootste stimuluspakket sinds het begin van de pandemie aan, met als doel het land uit een deflatoire periode te tillen die de mondiale valuta- en aandelenmarkten het hele jaar door heeft beïnvloed. Dit uitgebreide pakket omvat extra financiering en renteverlagingen, een strategie die heeft geleid tot een stijging van aan China blootgestelde activa.
Europese aandelen, valuta's van opkomende markten en grondstoffen zagen allemaal een stijging in reactie op de aankondiging. Ondanks de onmiddellijke positieve marktreactie blijven analisten sceptisch over de langetermijneffectiviteit van de stimulus, waarbij ze wijzen op de huidige zwakke kredietvraag van Chinese binnenlandse bedrijven en consumenten.
In Europa en Australië maakten mijnbouwaandelen, die de afgelopen maanden hadden geleden, dinsdag een aanzienlijke opleving door. Europese mijnbouwaandelen stegen met 4,6%, hun grootste dagelijkse winst in twee jaar, terwijl Australische mijnbouwaandelen een stijging van 2,8% zagen, hun grootste dagelijkse stijging in een jaar. Gerry Fowler, hoofd Europese aandelenstrategie bij UBS, merkte op dat hoewel de stimulus de vastgoedmarkten kan versterken, de impact op de bredere consumptie of industriële activiteit minder zeker is.
Europese luxeretailers, wier fortuin nauw verbonden is met de Chinese consumentenbestedingen, profiteerden ook van het stimulusnieuws. Een benchmark van Europese luxe-aandelen, die jaar tot datum 4,2% lager stond, steeg dinsdag met 3%, mogelijk de grootste stijging op één dag sinds januari. Aandelen van bedrijven zoals Swatch Group (SIX:UHR), Burberry en Richemont, die sterk blootgesteld zijn aan de Chinese markt, stegen tussen de 2 en 5%.
De reactie van de Amerikaanse markt was gematigder, met de S&P 500 (INDEXSP:.INX) licht dalend met 0,1% om 14:55 uur GMT. Andreas Bruckner, een Europese aandelenstrateeg bij Bank of America, merkte op dat de Amerikaanse economie minder afhankelijk is van de Chinese vraag in vergelijking met Europa.
Duitsland, dat China als op één na grootste handelspartner heeft, zou een positieve impact kunnen zien op zijn chemische sector als China's stimulus de vastgoedmarkt stabiliseert, volgens Uwe Hohmann, een aandelenstrateeg bij Metzler Capital Markets. Duitse autofabrikanten zoals Volkswagen (ETR:VOWG_p) en BMW (ETR:BMWG) worden geconfronteerd met structurele uitdagingen door concurrentie met Chinese bedrijven, wat betekent dat de marktstabilisatie mogelijk een minder groot effect op hen heeft.
Opkomende markten, die traditioneel worden gestimuleerd door China's vraag naar grondstoffen en olie, zullen mogelijk niet hetzelfde niveau van stimulans ervaren van dit pakket. Hasnain Malik bij Tellimer uitte twijfels over het vermogen van het pakket om de vooruitzichten voor de mondiale grondstoffenvraag aanzienlijk te veranderen vanwege het gebrek aan grote fiscale maatregelen gericht op consumentenbestedingen.
De stimulus zou echter enige voordelen kunnen bieden aan economieën die nauw verbonden zijn met China en aan houders van binnenlandse staatsobligaties, suggereerde Charu Chanana, een strateeg bij Saxo Markets in Singapore. Dit komt naast een grote renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve, wat over het algemeen gunstig is voor opkomende economieën.
Op de valutamarkten bereikte de Chinese yuan zijn hoogste niveau in 16 maanden, een ongebruikelijke reactie aangezien stimuleringsmaatregelen en lagere rentetarieven doorgaans leiden tot een verzwakking van de valuta. De kracht van de yuan weerspiegelt het optimisme van de markt over de potentiële boost voor de Chinese economie. Van valuta's die gevoelig zijn voor China, zoals de euro, Australische dollar en Maleisische ringgit, wordt verwacht dat ze zullen versterken ten opzichte van de dollar.
Beleggers houden de "reflatie handelspaar", de euro tegen de Australische dollar, nauwlettend in de gaten als maatstaf voor het vertrouwen in China's economische inspanningen. De euro/Australische dollar stond dinsdag hoger, met verschuivende Australische renteverwachtingen, hoewel deze de afgelopen zeven weken een dalende trend vertoonde.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.