De positionering in aandelen is deze week verder gedaald en benadert nu een neutraal niveau, volgens Deutsche Bank.
Hun meest recente gegevens tonen aan dat de totale aandelenpositionering is gedaald tot net boven neutraal, met een z-score van 0,20, wat overeenkomt met het 54e percentiel. Dit markeert een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van medio juli, toen de positionering zich aan de bovenkant van het historische bereik bevond.
Een z-score geeft aan hoeveel standaarddeviaties een waarde van het gemiddelde afwijkt, wat helpt te meten of deze boven of onder het gemiddelde ligt.
De positionering van discretionaire beleggers is ook afgenomen en bevindt zich nu aan de onderkant van het bereik van de eerste helft van het jaar (z-score 0,39, 69e percentiel). Ondertussen blijft de positionering van systematische strategieën iets boven het gemiddelde, met een z-score van 0,22, wat overeenkomt met het 51e percentiel. Binnen sectoren hebben beleggers zich meer op defensieve posities gericht.
Het rapport benadrukt een sterke daling in de positionering van Mega-Cap Growth & Tech. Na in juli extreem hoge niveaus te hebben bereikt, is deze gedaald tot net boven het historische gemiddelde (z-score 0,22, 73e percentiel). Deze aanpassing sluit aan bij de vertragende winstgroei, die volgens Deutsche Bank in het derde kwartaal zal afnemen tot het lage tot midden 20% bereik, met een langetermijnprognose van een daling tot 11%.
Daarentegen hebben defensieve sectoren, zoals nutsbedrijven, een stijging in positionering gezien. Nutsbedrijven staan nu op een z-score van 0,86, wat overeenkomt met het 90e percentiel, een stijging die samenvalt met een rally in rentetarieven en zorgen over de arbeidsmarkt.
Deutsche Bank merkt ook op dat aandelenfondsen voor het eerst sinds april uitstroom ondervonden, met een nettoverlies van $1,6 miljard.
Amerikaanse aandelenfondsen zagen de grootste uitstroom, in totaal $6,1 miljard, terwijl wereldwijde en opkomende marktfondsen instroom bleven ontvangen. Defensieve sectoren, zoals nutsbedrijven en vastgoed, profiteerden van instroom, terwijl cyclische sectoren, waaronder financiële dienstverlening en energie, aanzienlijke uitstroom ondervonden.
Ondertussen ontvingen obligatiefondsen $16,7 miljard en geldmarktfondsen $30,2 miljard. Netto long posities in oliefutures bereikten een recordlaagtepunt, en de positionering in de Amerikaanse dollar blijft short.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.