De financiële markten zijn in afwachting van het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank (Fed) vanavond. Nu de inflatie een heel eind de goede kant is opgegaan kan de Fed het zich permitteren de rente te verlagen. De grote vraag is of dat met één of twee kwartjes gaat gebeuren. Aangezien enkele arbeidsmarktrapporten recent een aantal haarscheurtjes vertoonden en de markten een recessie vrezen, zou je eerder naar het tweede neigen. Dat is ook al het geval omdat maximale werkgelegenheid ná inflatie het tweede mandaat is van de Fed. Anderzijds vielen de Amerikaanse detailhandelscijfers gisteren mee. Deze stegen met 0,1 procent in augustus terwijl economen een daling van 0,2 procent hadden verwacht. De mindere autoverkopen werden ruimschoots gecompenseerd door een online spenderende Joe Sixpack. Daarbij is het vertrouwen onder de Amerikaanse huizenbouwers na vier maanden van daling weer iets gestegen.
Het blijft een kwestie van wikken en wegen. Zo zou een verlaging van de rente met 50 basispunten juist recessievrees bij de beleggers kunnen aanwakkeren. Het zou er immers op kunnen duiden dat de Fed zich zorgen begint te maken over een verzwakkende economie. Dat strookt echter niet met de stap van de Atlanta Fed, die de groeiverwachting voor de Amerikaanse economie voor het derde kwartaal juist heeft verhoogd van 2,5 naar 3 procent.
Anderzijds, als de Fed vol vertrouwen is dat de inflatie onder controle is, waarom zou het de rente dan niet met 50 basispunten verlagen als dat voorkomt dat de arbeidsmarkt verslechtert. Dan is de Fed in ieder geval achteraf het verwijt voor dat men te laat was. Kortom het draait allemaal om de te hanteren tactiek. Het belangrijkste wordt hoe Powell het besluit weet te verkopen. Aangezien het merendeel in de markt verwacht dat de rente dit jaar nog met 125 basispunten wordt verlaagd, lijkt de Fed er haast niet aan te ontkomen om de rente vandaag met 50 basispunten te verlagen. Dan houdt men nog alle opties open voor de rest van het jaar.
Microsoft verhoogt dividend en richt AI-investeringsfonds op
Op een vlakke beurs wist Microsoft (NASDAQ:MSFT) gisteren bijna 1 procent te winnen. De alom bekende softwarereus kondigde aan het kwartaaldividend met bijna 11 procent ter verhogen van 75 cent per aandeel naar 83 cent per aandeel. Het dividendrendement komt bij de huidige koers dan uit op 0,76 procent. Dat is niet de wereld, maar Microsoft kondigde tevens een nieuw eigen aandelen inkoopprogramma aan ter grootte van 60 miljard dollar. Hiermee zal het concern de komende jaren de winst per aandeel ondersteunen, dan wel doen stijgen. De winst hoeft dan immers over minder aandelen verdeeld te worden. Dat kan in de toekomst ook weer hogere dividenden per aandeel uitlokken.
Microsoft heeft geen tijdslijn wat betreft het inkopen gecommuniceerd, maar over het vorige programma van 60 miljard dollar deed het concern drie jaar. Het zijn immense bedragen maar Microsoft kan het zich permitteren. Het bedrijf realiseerde vorig jaar een netto cashflow van maar liefst 119 miljard dollar. Naast de grote geplande investeringen van ongeveer 50 miljard dollar per jaar in AI apparatuur voor datacenters blijft er nog voldoende over om de aandeelhouders in de watten te leggen.
Naast investeringen in eigen datacenters kondigde Microsoft gisteren aan samen met Blackrock, Global Infrastructure Partners en MGX een AI-investeringsfonds te lanceren van 100 miljard dollar groot. In eerste instantie is het doel van het partnerschap om 30 miljard dollar op te halen. Daar zullen de concerns niet alleen eigen geld in storten, maar ook bijvoorbeeld dat van private equity partijen. Potentieel zal dat inclusief uit te geven schuldbewijzen tot 100 miljard dollar aan investeringen kunnen opleveren. Al dat geld zal dan in nieuwe uitgebreide datacenters en energieprojecten worden geïnvesteerd. Het is niet verwonderlijk dat Nvidia (NASDAQ:NVDA) als AI-hofleverancier in de vorm expertise een bijdrage zal leveren.