Beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) zijn niet van plan om gesprekken te voeren over het initiëren van noodaankopen van obligaties ter ondersteuning van de Franse schuld, ondanks de recente onrust op de markt. Dit besluit komt op een moment dat Frankrijk wordt geconfronteerd met zorgen onder beleggers over de mogelijke verkiezing van een extreemrechtse regering. De bronnen van de ECB, die ervoor kozen anoniem te blijven vanwege de gevoelige aard van de kwestie, hebben aangegeven dat zij het de verantwoordelijkheid van Franse politici vinden om het vertrouwen van beleggers te herstellen door zich te committeren aan verstandig economisch beleid.
De uitverkoop van Franse staatsobligaties vorige week was aanzienlijk, waarbij de risicopremie ten opzichte van Duitse obligaties sterk toenam, een stijging die sinds de schuldencrisis van de eurozone in 2011 niet meer was voorgekomen. De beleidsmakers hebben echter niet overwogen om het transmissiebeschermingsinstrument (TPI) van de ECB te activeren, dat de aankoop van obligaties van een land onder druk van de markt mogelijk maakt, zolang dat land zich houdt aan de begrotingsregels van de Europese Unie.
De Franse minister van Financiën Bruno Le Maire heeft zijn bezorgdheid geuit dat de op één na grootste economie van de eurozone een financiële crisis tegemoet kan zien als de extreemrechtse National Rally, geleid door Marine Le Pen en momenteel aan de leiding in de peilingen, de komende verkiezingen op 30 juni en 7 juli wint. De National Rally stelt beleid voor zoals het verlagen van de pensioenleeftijd, het verlagen van de energieprijzen en het verhogen van de overheidsuitgaven, wat tot onrust heeft geleid onder beleggers.
De situatie in Frankrijk wordt door sommige ECB-presidenten vergeleken met de ervaring in Italië in de zomer van 2022, toen verwacht werd dat een centrumrechtse coalitie onder leiding van Giorgia Meloni de algemene verkiezingen zou winnen. Na haar overwinning matigde Meloni haar houding ten opzichte van Europese instellingen, een verschuiving waarvan ECB-presidenten hopen dat Le Pen die zal volgen als haar partij slaagt.
Zowel Italië als Frankrijk overschrijden momenteel de EU-tekortlimieten, wat er waarschijnlijk toe zal leiden dat de Europese Unie strengere budgettaire beperkingen zal opleggen. Desondanks heeft ECB-president Christine Lagarde eerder dit jaar het belang van de begrotingsregel bij het bepalen of een land in aanmerking komt voor TPI-steun gebagatelliseerd.
Bij het sluiten van de markt op vrijdag vroegen beleggers een premie van 80 basispunten om te lenen aan Frankrijk met een AA-rating boven Duitsland met een triple-A rating voor een periode van 10 jaar. De spread tussen Italië en Duitsland met een BBB-rating is onlangs ook groter geworden, maar blijft onder het piekniveau dat in 2022 werd bereikt.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.