Nu Donald Trump zich opmaakt voor een mogelijke terugkeer naar het Oval Office, wordt verwacht dat de Amerikaanse dollar en de aandelenmarkt hiervan zullen profiteren, terwijl de obligatiemarkt en sectoren zoals opkomende markten, schone energie en duurzaam beleggen mogelijk uitdagingen zullen ondervinden.
Beleggers voorspellen dat Trumps beleid waarschijnlijk zal leiden tot hogere inflatie en groei, waardoor de Federal Reserve hoge rentetarieven zal moeten handhaven om oververhitting van de economie te voorkomen. Dit scenario zal naar verwachting de Amerikaanse dollar versterken.
Analisten van Citi voorspellen een stijging van 3% van de dollar na een overwinning van Trump. De euro zou een aanzienlijke daling kunnen ervaren en mogelijk onder de $1 kunnen zakken, vooral als Trumps voorgestelde tarieven en binnenlandse belastingverlagingen worden doorgevoerd.
Ook wordt verwacht dat de Chinese yuan zal dalen, vergelijkbaar met de snelle daling in de periode 2018-2020. De verwachting van hogere dollarrendementen heeft de weg vrijgemaakt voor een comeback van carry trades, waarbij de Japanse yen en de Zwitserse frank al onder verkoopdruk staan in aanloop naar de verkiezingen. De Zwitserse frank zou echter enige steun kunnen vinden vanwege de hoogwaardige export van Zwitserland en zijn historische prestaties tijdens periodes van hoge inflatie.
Op het gebied van cryptovaluta zou bitcoin kunnen stijgen onder een Trump-regering, die naar verwachting een soepelere houding ten opzichte van regulering zal aannemen. De cryptovaluta bereikte vandaag een nieuw recordniveau.
Op de aandelenmarkt zullen Trumps beloften van deregulering, belastingverlagingen voor bedrijven, verhoogde olieproductie en streng immigratiebeleid waarschijnlijk sectoren zoals banken, technologie, defensie en fossiele brandstoffen een boost geven. Goldman Sachs schat dat Trumps plan om het vennootschapsbelastingtarief te verlagen van 21% naar 15% de winst van de S&P 500 met ongeveer 4% zou kunnen verhogen.
Het blijft echter onzeker in hoeverre Trumps belastingverlagingsplan succesvol zal zijn in het Congres. Zijn protectionistische houding en harde aanpak tegenover China zouden de kosten voor multinationale bedrijven kunnen verhogen, wat hun winstgevendheid negatief zou beïnvloeden.
Europese winsten zouden volgens Barclays (LON:BARC) "hoge eencijferige" procentuele dalingen kunnen zien als handelsconflicten weer oplaaien. De defensiesector in Europa zou gemengde resultaten kunnen hebben, met Trumps toezegging om de oorlog in Oekraïne te beëindigen, maar ook zijn eis voor hogere defensie-uitgaven van Europese bondgenoten.
Op het gebied van obligaties hebben groeiende zorgen over de schuldniveaus van de Amerikaanse overheid en begrotingstekorten geleid tot angst voor stijgende leenkosten. Trumps uitgavenplannen, die naar schatting $7,5 biljoen aan de tekorten zouden toevoegen over tien jaar, hebben de Treasury-rendementen in oktober al met bijna 50 basispunten doen stijgen. De inflatoire druk van zijn beleid zou het vermogen van de Federal Reserve om de rente te verlagen beperken, waardoor de Treasury-rendementen hoog blijven.
Ook grondstoffen kunnen worden beïnvloed, waarbij Trumps doel om de Amerikaanse olie- en gasboringen te maximaliseren de prijzen van West Texas Intermediate ruwe olie futures waarschijnlijk laag zal houden. Zijn voornemen om oliesancties tegen Iran te handhaven en de Strategic Petroleum Reserve te vullen, zou de prijzen echter kunnen ondersteunen. De sojaboonmarkt voelt de impact al, met prijzen die 25% lager liggen dan vorig jaar vanwege zorgen over handelsspanningen met China.
Opkomende markten bereiden zich voor op mogelijke tegenwind, waaronder mogelijke tarieven op Mexicaanse auto-importen en een voorgestelde belasting op overmakingen door Trumps vicepresidentskandidaat JD Vance. De Zuid-Afrikaanse rand, de Braziliaanse real en de aandelenmarkten in deze landen zouden kunnen lijden als de tarieven worden verhoogd. Een uitverkoop van Treasuries en een sterkere dollar zouden geld uit opkomende markten kunnen trekken en strenger monetair beleid kunnen afdwingen.
Wat duurzaam beleggen betreft, zou een overwinning van Trump hem in staat stellen groene regelgeving terug te draaien en mogelijk invloed hebben op aandelen in de olie-, gas- en steenkoolsectoren. Hij heeft ook gedreigd fondsen onder de Inflation Reduction Act in te trekken, wat gevolgen zou kunnen hebben voor subsidies voor elektrische voertuigen en hernieuwbare energie.
Significante stappen om de aandelen in deze sectoren te laten dalen zouden echter mogelijk congresactie vereisen, en sommige Republikeinse wetgevers hebben steun getoond voor delen van de klimaatwet.
Trumps belofte om Gary Gensler te ontslaan als voorzitter van de U.S. Securities and Exchange Commission zou ook het vermogen van Amerikaanse duurzame fondsen om aan te dringen op beleidsveranderingen kunnen belemmeren. Deze fondsen hebben sinds vorig jaar al netto onttrekkingen ervaren vanwege de hoge energieprijzen die hun relatieve rendementen beïnvloeden.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.