Volgens analisten is het onwaarschijnlijk dat de Bank of Israel haar renteverlagingscyclus binnenkort zal hervatten, ondanks een lager dan verwachte inflatie in mei als gevolg van het voortdurende conflict met Hamas. De inflatie bleef stabiel op 2,8%, wat lager was dan de verwachte 3,2%. Deze ontwikkeling verraste de markten, maar veranderde de verwachtingen voor het monetaire beleid niet significant.
Analisten wijzen op de voortdurende oorlog met Hamas, nu in de negende maand, als de belangrijkste reden voor het handhaven van de huidige rente. Het conflict, in combinatie met de toegenomen spanningen aan de noordelijke grens met Hezbollah, heeft de risicopremie van Israël hoog gehouden, een punt van zorg voor de Bank of Israel sinds het conflict in oktober begon.
Ondanks een wereldwijde trend van versoepeling van het monetaire beleid, zullen de volgende rentebesluiten van de centrale bank, gepland voor 8 juli en 28 augustus, naar verwachting een meer voorzichtige aanpak weerspiegelen. De Bank of Israel verlaagde eerder in januari haar referentierente met 25 basispunten tot 4,5%, na een reeks van 10 opeenvolgende renteverhogingen. Verdere verruiming zal echter naar verwachting geleidelijker zijn in vergelijking met de agressieve verhogingen waarbij het belangrijkste rentetarief in 2022 en 2023 in minder dan twee jaar tijd werd verhoogd van 0,1% naar 4,75%.
Financiële instellingen zoals JPMorgan hebben hun prognoses aangepast en gaan nu uit van één verlaging met 25 basispunten in het derde kwartaal, in plaats van drie verlagingen die eerder werden verwacht. Ook Goldman Sachs verwacht een verlaging met 25 basispunten in zowel het derde als het vierde kwartaal, maar erkent dat het moeilijk is om deze verlagingen te timen vanwege de huidige onzekerheden.
Sommige analisten blijven sceptisch over het potentieel voor renteverlagingen dit jaar, waarbij Brahim Razgallah van Barclays verwacht dat de Bank of Israel verdere verlagingen in 2020 zal vermijden. De centrale bank en particuliere economen hadden aanvankelijk ongeveer 1 procentpunt aan renteverlagingen voorspeld in 2024.
De inflatiecijfers van mei, die niet noemenswaardig werden beïnvloed door de typische volatiele internationale luchtvaarttarieven die in april omhoog schoten, hebben de marktverwachtingen niet veranderd. Yonie Fanning, hoofdstrateeg bij Mizrahi Tefahot, merkte op dat de markt rekening lijkt te hebben gehouden met 1,5 renteverlagingen in het komende jaar, een cijfer dat ongewijzigd blijft na de laatste inflatiecijfers.
Amir Yaron, gouverneur van het BOI, gaf na het rentebesluit van 27 mei aan dat de rente niet kon dalen zolang de inflatiedruk aanhield en het conflict met Hamas voortduurde, waardoor de overheidsuitgaven stegen.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.