In een poging om de kwakkelende economie te ondersteunen, heeft China aangekondigd de staatsschuld aanzienlijk te willen verhogen, zoals bevestigd door minister van Financiën Lan Foan tijdens een persconferentie op zaterdag. De regering wil lokale overheden ondersteunen bij hun schuldproblemen, subsidies verstrekken aan burgers met lage inkomens, de vastgoedmarkt helpen en het kapitaal van staatsbanken verhogen, naast andere initiatieven.
Deze maatregelen komen op een moment dat investeerders aandringen op actie van China om de vertraging van 's werelds op een na grootste economie tegen te gaan. De Chinese economie kampt met deflatoire uitdagingen en een daling van het consumentenvertrouwen, verergerd door een scherpe neergang in de vastgoedmarkt.
Lan onthulde echter niet het totale bedrag van de verwachte stimulans, waardoor marktdeelnemers in het ongewisse blijven over de omvang van het pakket en het potentieel om de recente beurswinsten te ondersteunen. De details van de stimulans zullen naar verwachting worden verduidelijkt tijdens de volgende zitting van het Chinese parlement, die nog niet is gepland maar in de komende weken wordt verwacht.
De managing director voor investeringsstrategie bij OCBC merkte op dat het ontbreken van numerieke details in de aankondiging suggereert dat het uitblijven van een substantiële fiscale stimulans tot teleurstelling in de markt zou kunnen leiden.
Recente economische gegevens zijn achtergebleven bij de verwachtingen, wat zorgen baart dat China's groeidoelstelling van ongeveer 5% voor dit jaar in gevaar zou kunnen komen. Desondanks hebben functionarissen vertrouwen uitgesproken dat het doel voor 2024 zal worden gehaald. De gegevens voor september, die volgende week worden vrijgegeven, zullen naar verwachting een aanhoudende economische zwakte laten zien.
Speculatie over nieuwe fiscale stimulans is wijdverbreid sinds een septembervergadering van het Politburo van de Communistische Partij de dringende noodzaak benadrukte om economische zorgen aan te pakken. Na de vergadering stegen Chinese aandelen naar tweejarige hoogtepunten, met een stijging van 25% binnen enkele dagen, hoewel ze sindsdien zijn teruggevallen door het gebrek aan gedetailleerde beleidsinformatie. Mondiale grondstoffenmarkten hebben ook volatiliteit ervaren, met verwachtingen dat de stimulans de kwakkelende Chinese vraag zou kunnen doen herleven.
Berichten van vorige maand gaven aan dat China van plan is dit jaar speciale staatsobligaties uit te geven ter waarde van 2 biljoen yuan (€284,43 miljard) als onderdeel van de stimuleringsmaatregelen. De helft van dit bedrag zou worden toegewezen om lokale overheden te helpen met hun schulden, terwijl de andere helft consumentenaankopen zou subsidiëren, waaronder huishoudelijke apparaten, en een maandelijkse toelage zou verstrekken aan gezinnen met twee of meer kinderen.
Daarnaast zijn er berichten dat China tot 1 biljoen yuan zou kunnen injecteren in zijn grootste staatsbanken om de kredietverlening te verhogen, hoewel dit wordt bemoeilijkt door de aanhoudend zwakke kredietvraag.
De centrale bank heeft eind september al agressieve monetaire steunmaatregelen geïmplementeerd, waaronder renteverlagingen en een liquiditeitsinjectie van 1 biljoen yuan om de vastgoed- en aandelenmarkten te ondersteunen. Hoewel deze stappen het marktsentiment hebben verbeterd, stellen analisten dat ook structurele kwesties moeten worden aangepakt, zoals het stimuleren van de consumptie en het verminderen van de afhankelijkheid van schuld-gefinancierde investeringen.
Het Internationaal Monetair Fonds schat de centrale overheidsschuld van China op 24% van het BBP, met een totale overheidsschuld, inclusief lokale overheden, van ongeveer €16 biljoen, of 116% van het BBP. Lan merkte op dat er nog ruimte is voor China om meer schulden uit te geven en het begrotingstekort te vergroten.
Hij vermeldde ook dat lokale overheden nog 2,3 biljoen yuan te besteden hebben in het laatste kwartaal van het jaar, waaronder schuldquota en ongebruikte fondsen. Gemeenten zullen toestemming krijgen om ongebruikte grond terug te kopen van projectontwikkelaars.
De huishoudelijke bestedingen in China bedragen minder dan 40% van de jaarlijkse economische output, aanzienlijk onder het wereldwijde gemiddelde, terwijl investeringen verhoudingsgewijs hoger zijn. Functionarissen beloven al lang de binnenlandse vraag te verbeteren, maar hebben beperkte vooruitgang geboekt, wat uitgebreide beleids- en institutionele hervormingen zou vereisen. Lan verzekerde dat meer hervormingen geleidelijk zullen worden ingevoerd.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.