China overweegt om zijn speciale schatkistobligaties de komende drie jaar met 6 biljoen yuan (€850 miljard) te verhogen, met als doel de verzwakkende economie te stimuleren door middel van verhoogde fiscale stimulering, volgens een recent rapport van Caixin Global dat bronnen citeert die bekend zijn met de situatie.
Deze stap sluit aan bij de aankondiging van minister van Financiën Lan Foan op zaterdag dat Beijing van plan is om de schulden "aanzienlijk te verhogen" om de economische activiteit te stimuleren, hoewel er aanvankelijk geen details werden gegeven over de omvang en timing, waardoor sommige investeerders meer informatie wilden.
De discussie over extra schulden komt te midden van teleurstellende economische cijfers, waaronder handels- en nieuwe leninggegevens voor september, die zorgen hebben gewekt dat China zijn groeidoelstelling van ongeveer 5% voor het huidige jaar mogelijk niet zal halen en moeite kan hebben om deflatoire druk tegen te gaan.
De regering heeft eind september al monetaire stimuleringsmaatregelen en maatregelen ter ondersteuning van de vastgoedsector geïntroduceerd, gevolgd door een toezegging van het Politburo om "noodzakelijke uitgaven" te garanderen om de groei weer op de rails te krijgen.
Financiële markten speculeren over de mogelijke omvang van het fiscale pakket, waarbij Chinese aandelen onlangs tweejarige hoogtepunten bereikten in afwachting hiervan, voordat ze terugvielen door het gebrek aan formele informatie. Op dinsdag daalden zowel de Shanghai Composite als de blue-chip CSI300 index met ongeveer 0,3%.
Analisten geloven dat de voorgestelde 6 biljoen yuan aan extra schulden de groei zou kunnen stabiliseren. Bruce Pang, hoofdeconoom China bij Jones Lang LaSalle, suggereert dat het de kans op het bereiken van de groeidoelstelling in 2024 en 2025 aanzienlijk zou vergroten.
Volgens Caixin zullen de middelen uit de nieuwe schulduitgifte naar verwachting lokale overheden helpen bij het beheren van hun niet-gedeclareerde schulden. Het bedrag komt overeen met bijna 5% van China's BBP. Het Internationaal Monetair Fonds heeft de schuld van de Chinese centrale overheid geschat op 24% van het BBP, maar als de schuld van lokale overheden wordt meegerekend, komt de totale overheidsschuld uit op ongeveer €14,7 biljoen, oftewel 116% van het BBP.
Chinese lokale overheden hebben te maken gehad met een daling van de inkomsten door een neergang in de vastgoedsector sinds 2021, wat ook gevolgen heeft gehad voor de consumenten- en bedrijfsactiviteit. Het economische model van het land wordt gekenmerkt door zijn afhankelijkheid van externe markten en schuld-gedreven investeringen in infrastructuur en productie.
De geplande fiscale stimulering zal subsidies verstrekken aan gezinnen met lage inkomens, steun bieden aan schuldenbelaste lokale overheden en de vastgoedmarkt, en extra kapitaal verschaffen aan staatsbanken.
Premier Li Qiang noemde tijdens de jaarlijkse parlementsvergadering in maart dat de regering dit jaar zou beginnen met het uitgeven van ultra-langlopende speciale schatkistobligaties, die zullen worden gebruikt voor belangrijke nationale strategische projecten.
Momenteel streeft China ernaar om dit jaar voor 1 biljoen yuan aan dergelijke obligaties uit te geven, met de verwachting dat een verhoging zal worden besproken tijdens een aankomende vergadering van het Permanent Comité van het Nationaal Volkscongres, China's hoogste wetgevende orgaan.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.