Beleggers kijken momenteel naar de Britse markten als een potentieel toevluchtsoord temidden van de toenemende politieke spanningen in de Verenigde Staten en Europa.
De recente verpletterende verkiezingsoverwinning van de centrumlinkse Labourregering in Groot-Brittannië wordt gezien als een voorbode van een stabiel beleid en het potentieel voor meer handel met de Europese Unie, wat kan helpen om een economie te verjongen die sinds de Brexit-stemming in 2016 op een laag pitje staat.
Frankrijk daarentegen heeft te maken met een parlementaire patstelling die doet denken aan eerdere crises in de eurozone, waardoor beleggers op zoek gaan naar veiligere beleggingen. Daarnaast wordt er gespeculeerd over de gevolgen voor de markt als de voormalige Amerikaanse president Donald Trump zijn ambt weer opneemt.
De Britse economie vertoont tekenen van herstel en sommige bankiers verwachten een heropleving van de Britse aandelenmarkt na een periode van daling tijdens opeenvolgende conservatieve regeringen. Op dinsdag sprak BlackRock Investment Institute zich positief uit over Britse aandelen, wat duidt op een mogelijke verandering in de houding van grote wereldwijde beleggers die sinds 2016 op hun hoede zijn voor het VK.
De nieuwe status van het VK als toevluchtsoord hangt echter af van het vermogen van premier Keir Starmer om de levensstandaard te verhogen zonder de financiële problemen van het land te verergeren.
De chief investment officer van Pictet Wealth Management zei dat de Britse verkiezingen de situatie weliswaar marginaal hebben verbeterd, maar dat de markt meer details over de fiscale bestedingsplannen van Starmer verwacht. Hij heeft een aantal beleggingen verschoven van Europese bedrijfsobligaties naar Britse equivalenten vanwege de politieke risico's in Frankrijk, maar gaf aan dat deze positie mogelijk niet langer dan zes maanden zal worden gehandhaafd.
Ondanks de voortdurende terugtrekking uit Britse aandelenfondsen en aandelentrackers sinds de verkiezingen van 4 juli, zijn er positieve ontwikkelingen. De verwachte grote beursintroducties van bedrijven als Shein en De Beers, samen met de recente versnelde wijzigingen van de noteringsregels door de Britse markttoezichthouder, wijzen op een mogelijke opleving van de Britse markt volgend jaar. Het aandeel van Londen in de Europese IPO-volumes is aanzienlijk gedaald sinds vorig jaar, maar er is voorzichtig optimisme voor verbetering.
Sommige grote beleggers worden ook optimistischer. Fidelity International ziet een mogelijke opwaartse spiraal als Labour de handelsbetrekkingen met de EU kan herstellen en bedrijfsinvesteringen kan stimuleren. De portefeuillebeheerder van NinetyOne meldde dat Britse bedrijven zich voorbereiden op het lanceren van investeringsprojecten die onder het conservatieve leiderschap waren uitgesteld.
Toch blijft de fragiele staat van de Britse overheidsfinanciën, met staatsleningen die bijna 100% van de economische productie bedragen, een punt van zorg. De marktturbulentie van 2022 die werd veroorzaakt door de minibegroting van de voormalige Conservatieve premier Liz Truss is nog levendig in het geheugen. De plannen van Labour om particuliere investeringen in infrastructuur en huisvesting aan te trekken, kunnen de groeivooruitzichten voor 2024 opdrijven tot meer dan de door economen voorspelde 0,7%.
Hoewel het rendement van de Britse 10-jaars obligatie enige steun heeft gekregen van de verwachte renteverlagingen door de Bank of England, wordt het niet beschouwd als een toevluchtsoord voor de schuldenmarkt als Labour zich niet inzet voor budgettaire voorzichtigheid. De chief investment officer van BlueBay Asset Management blijft voorzichtig met het verhogen van de blootstelling aan het VK te midden van aanhoudende inflatiedruk.
De FTSE-100 index in Londen, met een koers-winstverhouding die aanzienlijk lager is dan die van Amerikaanse aandelen, is deze maand achtergebleven bij wereldwijde benchmarks. Het hoofd aandelenstrategie bij BNP Paribas erkent de gunstige risico-rendementverhouding in het VK, maar merkt op dat het meer tijd kan kosten voordat het kapitaal echt terugkeert.
Reuters heeft bijgedragen aan dit artikel.Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.