BofA Global Research voorspelde woensdag dat de Bank of Canada (BoC) haar richtrente op 4 september met 25 basispunten zal verlagen naar 4,25%, op grond van aanhoudende economische zwakte, stijgende werkloosheid en een consistente neerwaartse trend in de inflatie.
Deze verwachte stap past in het patroon van afzwakkende economische indicatoren, waarbij de verwachting is dat de rente tegen het einde van het jaar 3,75% zal bedragen en tegen het einde van 2025 3,0%.
De Canadese economie vertoont tekenen van kwetsbaarheid, zoals blijkt uit de bescheiden maand-op-maand BBP-groei van 0,2% in mei en een voorlopige schatting van 0,1% in juni. De detailhandelsverkopen daalden in juni met 0,3%, hoewel de kernverkopen met 0,4% stegen. Een voorlopig cijfer suggereert echter een opleving in juli met een stijging van 0,6%.
BofA Global Research verwacht voor het tweede kwartaal een BBP-groei van 2,0% op een voor seizoensinvloeden gecorrigeerd jaarpercentage, wat dicht bij de trend ligt maar nog steeds wijst op een over het algemeen trage economie.
De arbeidsmarkt deed het niet veel beter: in juli daalde de werkgelegenheid voor de tweede maand op rij en de loonstijging vertraagde. De werkloosheid bleef hoog op 6,4%.
Terwijl de voltijdse werkgelegenheid in juli steeg, werd dit tenietgedaan door een daling van het aantal deeltijdse banen, wat wijst op een mogelijke verschuiving in de werkgelegenheidstrends maar nog steeds pleit voor een renteverlaging in september.
De inflatie is verder gedaald: de nominale inflatie daalde van 2,7% in juli naar 2,5% op jaarbasis en de kerninflatie, die de mediaan en de afgetopte maatstaven omvat, daalde van 2,8% naar 2,6% in juli. De diensteninflatie, die vooral beïnvloed wordt door de kosten voor onderdak, liet ook een aanzienlijke daling zien. Deze inflatietrends ondersteunen het standpunt van de BoC, aangezien gouverneur Tiff Macklem eerder heeft aangegeven dat een afnemende inflatie waarschijnlijk zou leiden tot verdere renteverlagingen.
Het commentaar van BofA Global Research suggereert dat, hoewel de daling van de verwachtingen voor de eindrente van de BoC heeft bijgedragen aan de year-to-date outperformance van de Canadese rente, het tempo van deze outperformance kan vertragen als de economische cijfers in de VS blijven normaliseren.
Op de valutamarkt wordt de Canadese dollar niet langer gezien als ondergewaardeerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar, en de komende beslissing van de BoC zal naar verwachting geen significante invloed hebben op het valutapaar.
Dit artikel is vertaald met behulp van kunstmatige intelligentie. Raadpleeg voor meer informatie onze gebruiksvoorwaarden.